Juanicipio promete ser una de las minas de plata más grandes y económicas de México, pero los menores precios de los metales podrían limitar su rentabilidad.
El proyecto pertenece a Fresnillo (56%) y a la júnior MAG Silver (44%) y está 8km al suroeste de la mina Fresnillo en el estado de Zacatecas.
Según la evaluación económica preliminar (PEA) de 2012 y la recategorización de recursos de 2014, las empresas pretenden contar con una operación subterránea que usará métodos de explotación por perforación de barrenos largos.
La producción se enfocará en la veta Valdecañas. En un principio procesarán 850.000t/a, cifra que subirá a 950.000t/a cuando comience a obtenerse producción desde la veta Juanicipio.
RECURSOS MINERALES
A fines de 2013, los recursos indicados llegaban a 10,1 millones de toneladas con 511g/t de plata, 1,7g/t de oro, 1,9% de plomo y 3,5% de zinc, o un contenido de 166 millones de onzas (Moz) de plata, 544.000oz de oro, 419 millones de libras (Mlb, 190.057t) de plomo y 778Mlb de zinc.
PRODUCCIÓN
La producción de plata se proyecta en 10,3Moz/a durante los 14,8 años de vida útil de la mina. La capacidad productora durante la vida útil de la mina llegará a 153Moz de plata, 430.000oz de oro, 361Mlb de plomo y 584Mlb de zinc.
En los primeros seis años de producción comercial, la plata promediará 15,1Moz. En México, solo Peñasquito (25,9Moz) de Goldcorp y Saucito (22,0Moz) y Fresnillo (15,6Moz) de la firma Fresnillo obtuvieron más plata en 2015.
COSTOS
Una mayor ley e importantes créditos de subproductos convertirán a Juanicipio en uno de los proyectos argentíferos más económicos con un costo directo de -US$0,03/de plata, descontados los subproductos.
ASPECTOS ECONÓMICOS
El PEA de 2012 arrojó una atractiva tasa interna de retorno (TIR) neta de 43%. Sin embargo, esto se basa en un precio de US$23,39/oz de plata, muy por sobre el precio spot, que ronda los US$18/oz.
El precio hipotético del plomo también es mayor que el spot al situarse en US$0,95/lb, mientras que el del oro (US$1.257/oz) y el del zinc (US$0,91/lb) se ajustan a los actuales valores.
El proyecto sigue siendo rentable con un precio menor para los metales, aunque siempre y cuando supere los US$18/oz de plata. Si los precios se reducen en 20% (a US$18,71/oz), el valor presente neto con una tasa de descuento de 5% llega a US$924mn, por debajo de los US$1.233mn con US$23,39/oz. La TIR neta a US$20/oz de plata -el menor precio considerado en la PEA- asciende a 37%.
En la rentabilidad de Juanicipio también incidirían factores no contemplados en la PEA como regalías mineras y acuerdos de reparto de ganancias con los trabajadores.
El PEA define una inversión inicial de US$302mn, aunque ahora Fresnillo prevé que la cifra llegará a US$305mn.
AVANCES
La instalación de la rampa, que tiene un plazo de 42 meses, presenta un avance mayor que el previsto, según un informe de resultados de MAG sobre el primer trimestre. La rampa alcanzaría la veta Valdecañas en 2017.
Si bien no se ha tomado ninguna decisión sobre una posible inversión, Fresnillo anticipa que la producción partirá en 2018. La ingeniería de detalle está planificada para 2016 y la construcción de la planta empezaría hacia fines de año.
EL FUTURO
Juanicipio avanza bajo la mano firme de Fresnillo, uno de los mayores productores mundiales de metales preciosos.
El PEA e informe técnico de 2014 demuestran que el proyecto es rentable si la plata ronda los US$18/oz y, tal vez, a un nivel mucho más bajo.
Si bien no se consideraron las regalías ni requerimientos de reparto de ganancias, la reciente caída del peso frente al dólar tendría un efecto mucho más positivo sobre los costos.
El proyecto se fundamente por ahora en un PEA y sus recursos minerales, pero un estudio de factibilidad con una producción en función de reservas reduciría considerablemente el riesgo.
Además, las posibilidades de exploración aumentan, ya que nuevas zonas mineralizadas tienen el potencial de elevar la vida útil y la producción de la mina.
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