Pan American Silver reportó nuevos resultados de perforación en las zonas Candelaria, al sureste y al este de su mina La Colorada, en Zacatecas. La compañía afirmó que la perforación de exploración, entre los sistemas Cristina y San Gerónimo, permitió descubrir al menos cuatro vetas nuevas. También identificó mineralización de reemplazo asociada a contactos geológicos, con intervalos amplios y leyes elevadas de plata, oro y metales base.
El reporte pone números concretos sobre la mesa. Pan American indicó que 40% de los barrenos incluidos en el comunicado arrojó ensayes de plata superiores a 1,000 gramos por tonelada. La empresa sostuvo que varios de esos intervalos también cargan leyes relevantes de plomo, zinc y oro.
La compañía enmarcó los resultados dentro de una campaña reciente. El programa perforó 17,774 metros en 38 barrenos, entre noviembre de 2025 y enero de 2026. Pan American explicó que el paquete de datos amplía lo que ya comunicó en septiembre y diciembre de 2025.
En el detalle geológico, Pan American nombró las nuevas estructuras. Filomena, Nicolasa, Bernardina y Josefina forman, junto con ramales asociados, un “clúster” estructural. La empresa delimitó ese conjunto a lo largo de unos 500 metros de rumbo y 500 metros de extensión vertical. Además, conectó la interpretación con un corredor de alrededor de 2,500 metros entre las vetas Cristina y San Gerónimo.
La lectura técnica que ofrece la empresa importa por una razón práctica. Pan American señaló que la mineralización se ensancha cerca de contactos litológicos. Ahí conviven estilos tipo veta y reemplazo relacionado con contactos. La compañía dijo que esa reinterpretación impulsó el éxito exploratorio en la zona sureste.
Los intervalos reportados ilustran el tipo de mineralización que busca cualquier operación subterránea: toneladas con ley. En el sistema Cristina, por ejemplo, Pan American divulgó un tramo de 1.03 metros con 9,730 g/t de plata y 6.19 g/t de oro, además de plomo y zinc. En Filomena, reportó 5.13 metros con 1,000 g/t de plata, con acompañamiento de plomo y zinc.
La empresa también resaltó el avance en obras subterráneas para sostener el ritmo de definición. Pan American informó que impulsa perforación de relleno y de extensión, junto con desarrollo en interior mina. En el Nivel 588, la compañía planeó un crucero de 570 metros y ya avanzó 170 metros al cierre de enero de 2026. También inició otro crucero en el Nivel 448, durante el primer trimestre de 2026, para mejorar acceso y cobertura de perforación.
El comunicado incluyó otro componente que suele cambiar la conversación, porque abre volumen. Pan American delineó la “brecha La Chona” como un cuerpo brechado con continuidad vertical. La empresa estimó anchos entre 10 y 65 metros dentro del mismo corredor estructural sureste. Ahí reportó intervalos amplios con plata y metales base, con leyes localmente elevadas.
En la parte noreste de Candelaria, Pan American movió el foco hacia extensiones laterales. La compañía dijo que la perforación en las extensiones orientales de las vetas Mariana y NC2 prolongó la mineralización unos 200 metros hacia el este. También indicó que el programa rellenó zonas que antes clasificó como recursos inferidos.
Si el lector se pregunta por qué esto va más allá de un buen titular, la respuesta está en el calendario corporativo. Pan American señaló que incorporará estos resultados en su actualización de reservas y recursos minerales con corte al 30 de junio de 2026. Esa fecha suele marcar el tono de valuación, decisiones de inversión y prioridades internas.
La compañía, además, vinculó la exploración con su estrategia de desarrollo. Christopher Emerson, vicepresidente senior de Exploración y Geología, dijo que los hallazgos respaldan un enfoque revisado, con un plan de desarrollo por fases. Ese plan apunta a zonas de mayor ley, tanto en la mina de vetas como en el depósito tipo skarn.
Ese “plan por fases” ya había aparecido en el discurso corporativo de 2026. En su guía para 2026, Pan American afirmó que avanzará proyectos de crecimiento interno. Ahí puso énfasis en un nuevo enfoque por fases para La Colorada Skarn y para la mina de vetas. También anticipó una actualización de la evaluación económica preliminar en el segundo trimestre de 2026.
Para México, el mensaje cae en terreno sensible y estratégico. El país mantiene liderazgo global en producción minera de plata. El Servicio Geológico de Estados Unidos estimó 6,300 toneladas métricas de plata para México en 2024, por encima de China y Perú.
Zacatecas, donde opera La Colorada, suele funcionar como termómetro del sector. El INEGI reportó que, en diciembre de 2025, Zacatecas produjo 194,105 kilogramos de plata, aun con una caída anual de 11%. El mismo cuadro coloca a Zacatecas como líder en plomo y zinc, y como actor relevante en cobre.
Este contexto ayuda a dimensionar por qué una nueva zona de alta ley no es un dato aislado. Una veta con buenos anchos y leyes altas puede mejorar la ecuación operativa. Permite, en términos simples, obtener más metal por tonelada procesada. También puede reducir presión sobre capacidad de planta, transporte interno y disposición de jales, si el diseño privilegia mineral con mejor tenor. ¿A quién no le interesa producir más con menos movimiento de roca?
Aquí conviene matizar el entusiasmo con rigor. Los resultados de perforación no equivalen, por sí mismos, a reservas. La empresa todavía debe modelar, verificar continuidad, definir criterios de corte y evaluar factores mineros y metalúrgicos. Aun así, el propio comunicado habla de “potencial” para sumar recursos, y ese potencial ya descansa en interceptos, obras de acceso y una reinterpretación geológica.
Otro ángulo que me parece relevante es el componente polimetálico del hallazgo. Pan American no reportó solo plata. El paquete incluye oro, plomo y zinc en varios intervalos. En un entorno de costos presionados, los créditos por subproductos pueden suavizar costos unitarios y sostener márgenes. Eso no elimina riesgos, pero sí amplía palancas financieras dentro del mismo distrito.
También entra el debate regulatorio y social que rodea a la minería en México. Reuters reportó que la industria ha enfrentado cambios regulatorios y ajustes en concesiones y permisos de agua, lo que empuja a muchas empresas a priorizar expansiones en operaciones existentes. En ese sentido, una campaña “brownfield” como La Colorada encaja con la lógica de crecer donde ya existe infraestructura y experiencia operativa.
En paralelo, el alza de precios suele reactivar discusiones fiscales. El País señaló que México elevó impuestos a la minería en 2025, en un contexto de bonanza de metales y debate sobre recaudación. Esa conversación seguirá viva, y resultados como los de La Colorada alimentan el interés público, tanto por la renta minera como por los impactos locales.
Desde el punto de vista de desarrollo regional, Zacatecas conoce bien la dualidad. El estado presume su vocación minera y su patrimonio cultural, con un centro histórico que atrae turismo y una tradición extractiva de siglos. Cuando una mina sostiene exploración y desarrollo, también sostiene cadenas de proveeduría, contratación técnica y servicios especializados. Ese efecto se nota más en plazas donde la minería todavía marca el pulso económico.
Pan American, por su parte, recordó que opera minas en varios países de América y que mantiene participaciones en activos relevantes. En el mismo comunicado, la empresa citó su presencia en Canadá, México, Perú, Brasil, Bolivia, Chile y Argentina. También mencionó su participación de 44% en Juanicipio, en México.
La Colorada ya aporta volumen a esa historia. En su reporte de producción preliminar de 2025, Pan American atribuyó a La Colorada 6.02 millones de onzas de plata en el año. La compañía también reportó producción de oro asociada a esa operación.
El dato duro, entonces, se combina con una pregunta práctica. ¿Qué tan rápido puede una empresa convertir una zona nueva en mineral programable? Parte de la respuesta está en los cruceros, el acceso y la densidad de perforación. Pan American ya trabaja en eso, según su propio cronograma subterráneo.
El mercado suele premiar dos cosas en plata: continuidad y ley. La continuidad baja incertidumbre. La ley alta aumenta flexibilidad, sobre todo cuando el entorno regulatorio y de costos obliga a priorizar el mejor mineral. Si la actualización al 30 de junio de 2026 confirma parte de este potencial, La Colorada podría reforzar su papel dentro del portafolio de Pan American, sin necesidad de “inventar” una operación nueva desde cero.
