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Pan American espera repetir éxito bajo actual escenario

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México.- La minera canadiense Pan American Silver sacó provecho de la adquisición de propiedades y ampliación de minas durante el anterior ciclo a la baja del mercado de metales y espera repetir ese éxito bajo el actual escenario de precios deprimidos, indicó su presidente ejecutivo, Michael Steinmann.

El productor de metales preciosos se mantiene dentro de los plazos para ampliar Dolores y La Colorada, minas en México que agregarían un total de 5 millones de onzas (Moz) de plata y 128.000oz de oro a su producción anual para 2017, dijo el ejecutivo a BNamericas.

La firma -con sede en Vancouver y operaciones en México, EE.UU., Canadá, Perú, Argentina y Bolivia- asignó entre US$135 millones (mn) y US$140mn este año para Dolores y La Colorada, a lo que se suman US$65mn-75mn en capital de mantenimiento para sus minas en explotación.​

“Empezamos a trabajar en las ampliaciones el año pasado, cuando nadie quería construir. Es ilógico construir cuando los precios están altos porque los costos también aumentan”, dijo Steinmann en una entrevista concedida en el marco del Simposium Internacional del Oro en Lima. “Creemos que los precios de los metales preciosos se recuperarán al momento en que pongamos en marcha las ampliaciones. Esta estrategia funcionó en el último ciclo”.

Pan American terminó de construir su mina Manantial Espejo en Argentina en 2008 y de ampliar la operación San Vicente en Bolivia un año después, antes de adquirir el depósito Navidad en Argentina en 2010 y Dolores en 2012.

Si bien la minera está “contenta” al percibir un gobierno más cercano a los inversionistas en Argentina bajo el mando de Mauricio Macri, Pan American no tiene planes inmediatos de reactivar el proyecto Navidad en la provincia de Chubut, indicó Steinmann. La minera -que redujo los costos sostenidos todo incluido (AISC) de US$14,24/oz el 1T15 a US$13,12/oz el 1T16- evaluará nuevas medidas para recortar costos.

El ejecutivo aconsejó a las mineras mantener un nivel de deuda sostenible y centrarse en exploraciones brownfield en torno a sus operaciones en vez de optar por costosos proyectos de exploración greenfield debido al riesgo que ello implica. Asimismo, las empresas debieran evitar comprar “malos proyectos” y elevar las leyes de corte para sus reservas cuando los precios estén altos.

“Contraer una enorme deuda es peligroso cuando el dinero fluye hacia los mercados”, advirtió Steinmann. “Duermo bien en las noches porque no estamos tan endeudados”.

La empresa registraba US$59,5mn en deuda y US$178mn en efectivo hasta el 31 de marzo, según el informe de resultados del 1T.

Pan American anotó una ganancia de US$1,9mn el 1T16 que contrasta con la pérdida de US$19,8mn del 1T15, dado que la mayor producción de metales y el recorte de costos paliaron los menores precios de los commodities. En cuanto a precios, la plata bajó 10%, el oro retrocedió 4%, el zinc menguó 17% y el cobre decreció 13%, mientras que el plomo subió 5%.

Para este año la minera proyecta 175.000-185.000oz de oro, 24M-25Moz de plata, 13.000-13.500t de cobre, 46.000-48.000t de zinc y 15.000-15.500t de plomo con un AISC que promediaría US$13,60-14,90/oz de plata equivalente.

bnamericas.com

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