El precio de la acción de Arizona Sonoran Copper (TSX: ASCU) en Toronto ha escalado este año hasta alcanzar un máximo histórico de C $2,75, cifra que refleja la confianza del mercado en su proyecto Cactus y su estrategia de optimización económica. Este repunte lleva al título a duplicarse desde inicios del año y cifrar su capitalización en torno a C $474 millones (US $342 millones).
El principal catalizador fue la reducción de la regalía neta sobre producción de fundición (NSR), bajada de 3,18 % a 2,54 %, tras una recompra por US $8,91 millones. Royal Gold vio su participación reducirse de 2,5 % a 2,0 % tras recibir US $7 millones, mientras que Elemental Altus ajustó su porcentaje de 0,68 % a 0,54 % con un pago de US $1,91 millones. La reducción del encargo económico sobre el proyecto Cactus fortalece sus métricas financieras, favorece el flujo de caja futuro y aumenta su valor percibido por inversionistas.
La empresa se mueve con determinación hacia una nueva estimación de recursos y un estudio de prefactibilidad (PFS) que esperan entregar antes de que termine el año. El siguiente paso contempla abrir una “data room” en el cuarto trimestre, iniciar conversaciones con acreedores durante los próximos 9 a 12 meses y anunciar financiamiento de deuda en la segunda mitad de 2026, lo que allanaría el camino para una decisión de inversión definitiva entre fines de 2026 y inicios de 2027.
Esa confianza también está respaldada por el apoyo estratégico de Hudbay Minerals, que después de cuatro meses de revisión diligente invirtió más de US $30 millones. Ese respaldo se traduce en un impulso de legitimidad y marca una validación importante para el proyecto.
La solidez financiera de Arizona Sonoran es palpable. El cierre exitoso de una oferta pública comprada (bought deal) de C $51,75 millones a C $2 por acción en junio proporciona recursos suficientes para financiar el proyecto hasta incluso una posible decisión final de inversión a finales de 2026. Además, Hudbay aseguró su posición estratégica al ejercer sus derechos preferenciales con una colocación privada de C $5,8 millones, elevando la liquidez total a aproximadamente C $85,4 millones y consolidando una base de 177,6 millones de acciones en circulación.
El análisis económico de la Evaluación Económica Preliminar (PEA) de 2024 cimenta el atractivo del proyecto. Estima una producción anual de 116,000 toneladas cortas de ánodo de cobre durante los primeros 20 años, con un valor presente neto post-impuestos de US $2,03 mil millones (con descuento del 8 %) y una tasa interna de retorno del 24 %, considerando un precio de US $3,90 por libra de cobre. El desembolso inicial se sitúa en US $668 millones en dos años. El programa de perforación de 40,000 metros para apoyo del PFS ya concluyó, y se esperan resultados en los próximos meses.
Aunque se anticipa un aumento en el costo inicial en el PFS respecto al PEA, la cúpula de la compañía y los analistas mantienen una postura positiva: estiman que los gastos se mantendrán por debajo de US $1,000 millones, lo que sigue posicionando al proyecto Cactus como uno de los más atractivos a nivel global en términos de intensidad de capital.
