Polymetal International Plc, una vez clasificado entre los 10 principales mineros de oro del mundo, ha experimentado un cambio significativo en su posición en la industria tras la venta de su negocio ruso. Esta decisión, provocada por las sanciones impuestas por Estados Unidos debido a la invasión de Ucrania por parte de Rusia, resalta las difíciles circunstancias que enfrentan las empresas internacionales con exposición en Rusia.
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La venta de su unidad rusa a Mangazeya Plus, una firma rusa, por aproximadamente $3.7 mil millones, aunque después de impuestos Polymetal espera recibir solo $300 millones en efectivo, es un reflejo de las complejas dinámicas geopolíticas y económicas actuales. La transacción incluye deuda de terceros y arreglos intragrupo, marcando el fin de una era para Polymetal, que había dedicado décadas a construir su negocio en Rusia.
Ante la invasión, Polymetal tomó la decisión de cambiar su domicilio de Jersey a Kazajstán, buscando eludir las restricciones impuestas por ser considerado una jurisdicción no amigable por el Kremlin y asegurar el flujo de pagos internacionales, incluidos los dividendos, desde Rusia. Sin embargo, tras las sanciones impuestas a su unidad basada en San Petersburgo en mayo de 2023, la empresa se vio obligada a buscar un comprador para los activos que representaban el 70% de sus ingresos el año pasado.
El proceso de venta no fue sencillo. Mangazeya Plus, parte de un grupo ruso con pequeños activos de minería de oro en Siberia y controlado por el empresario Sergey Yanchukov, quien no está sujeto a sanciones, emergió como el comprador principal después de que sanciones adicionales afectaran a otros grandes mineros de oro rusos hacia finales del último año.
La transacción, que aún requiere la aprobación de los accionistas, simboliza una nueva etapa para Polymetal. La empresa, fundada en 1998, se convertirá en un productor de tamaño medio a nivel global, con una producción anual de alrededor de 500,000 onzas de oro, en contraste con las 1.7 millones de onzas en equivalente de oro producidas en 2023, incluyendo la unidad rusa.
El CEO de Polymetal, Vitaly Nesis, expresó que esta producción es insuficiente para una minera de oro que cotiza en bolsa y anunció que la empresa está trabajando en una nueva estrategia y plan de expansión. El objetivo a mediano plazo es alcanzar al menos un millón de onzas por año en equivalente de oro, diversificando hacia otros metales además del oro.
La venta fue apoyada por el fondo propiedad del gobierno de Omán, que se convirtió en un accionista mayoritario de Polymetal en enero. Los pagos bajo el acuerdo se realizarán en rublos, incluyendo un dividendo de casi $1.43 mil millones antes de impuestos que la unidad rusa pagará a la compañía kazaja. Polymetal utilizará cerca de $1.15 mil millones de eso para pagar deudas e intereses intragrupo a la compañía rusa. El valor de la transacción también incluye $2.2 mil millones de deuda neta retenida por Polymetal Rusia, mientras que el comprador pagará $50 millones en efectivo a la compañía kazaja tras completarse el acuerdo.
Polymetal continuará utilizando la instalación de procesamiento Amursk POX en Rusia para procesar concentrado de oro hasta que construya su propia planta en Kazajstán, manteniendo contacto con las autoridades estadounidenses para asegurar que esto no conduzca a sanciones secundarias.
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Este caso resalta una tendencia menor de multinacionales importantes que se retiran de Rusia o reconfiguran sus activos en respuesta a las sanciones, a diferencia de Yandex NV y otros que han optado por vender sus negocios en Rusia.
