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Los choques cambiarios golpean al platino a mínimos de diez años

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Los precios del platino cayeron a mínimos de diez años debido a que el colapso de la lira de Turquía se extendió por los mercados y debilitó la moneda del principal productor sudafricano, lo que subraya el persistente exceso de oferta del metal autocatalizador.

Platinum ha sido atrapado en una amplia ola de ventas a medida que los inversores se apresuran a la seguridad del dólar, lo que aumenta su precio y hace que los metales a precios en dólares sean más caros para los compradores que usan otras monedas.

Pero el platino, utilizado principalmente en convertidores catalíticos reductores de emisiones para vehículos y joyas, ha caído más que sus pares de metales preciosos.

Una vez mucho más valioso que el oro y el paladio, el platino cayó un 25% desde los máximos de enero a menos de $ 780 / oz. Esta semana alcanzó su nivel más bajo desde octubre de 2008 y un nuevo récord bajo en relación con el oro.

“La perspectiva (del platino) ha cambiado y la razón es la debilidad del rand”, dijo el analista de Julius Baer , Carsten Menke.

El rand ha caído más del 10% frente al dólar en una semana, impulsando las ganancias locales de las empresas sudafricanas que producen alrededor del 70% del platino minado del mundo y aliviando la presión sobre ellas para que reduzcan la producción.

Estos recortes son necesarios para hacer frente al sobreabastecimiento obstinado a medida que la demanda continúa disminuyendo.

Los analistas de Metals Focus esperan un superávit de 40 000 oz en 2018 en el mercado de platino de aproximadamente ocho millones de onzas al año. Johnson Matthey predice para este año un mayor exceso de oferta de 316 000 oz, la mayor desde 2011.

El costo promedio de producción en efectivo en Sudáfrica -una medida de gastos directos como mano de obra, combustible y electricidad- fue de $ 834 / oz el año pasado, según Metals Focus.

“Si el rand es más débil, les da a los productores más espacio para respirar. Cuanto más tiempo se mantenga más débil, más tardaremos en ejecutar estas operaciones de mayor costo”, dijo Jonathan Butler de Mitsubishi.

El platino ya había caído este año debido a la subida del dólar y los temores de que las disputas comerciales dañarán el crecimiento económico y reducirán la demanda de los inversores contra el metal.

Las apuestas especulativas sobre precios más bajos superan las apuestas sobre precios más altos en NYMEX por primera vez desde 2001. El posicionamiento ha oscilado desde una larga neta en marzo de más de 40 000 contratos equivalentes a más de dos millones de onzas a una red corta de 407 150 onzas.

El bajo rendimiento del platino subyacente es también una menor venta de autos diésel desde que se descubrió que Volkswagen en 2015 había hecho trampa en las pruebas de emisiones. Los autocatalizadores usan platino y paladio, pero los motores diesel usan más platino.

Pero la mayoría de los analistas aún esperan que los precios se recuperen.

“La historia fundamental no ha cambiado realmente. Si se mantienen estos niveles, los productores estarán bajo presión para cerrar sus operaciones”, dijo Butler de Mitsubishi, agregando que la demanda era sólida y que los precios bajos atraían a los joyeros y los compradores industriales.

Veintinueve analistas consultados por Reuters en julio dijeron que esperaban que el platino promediara $ 922 / oz este año y $ 979 en 2019.

En el aspecto técnico, el platino ha roto por debajo del soporte clave en $ 800, su baja de 2016 y dos líneas de tendencia alcista de largo plazo.

“Se está acercando cada vez más al mínimo de 2004 de $ 761”, dijeron los analistas de Commerzbank. “Alrededor de (este nivel) pudimos ver que el metal precioso se estabilizara. De lo contrario, el mínimo de 2008 en 732.50 podría alcanzarse también”.

Pero cualquier repunte en los precios podría obligar a los inversores especulativos a reequilibrar sus apuestas, creando un impulso alcista, dijo el analista de ICBC Standard Marcus Garvey .

“Volviendo a los altos $ 800 o $ 900 es plausible en un movimiento de posicionamiento”, dijo. “Cualquier tipo de alivio de la fortaleza del dólar y podría suceder”.

Reuters

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