Juanicipio promete ser una de las nuevas minas de plata más grandes de México con más de 10 millones de onzas (Moz) anuales y un importante volumen de oro como subproducto.
Asimismo, este proyecto del estado de Zacatecas cuenta con el respaldo de Fresnillo, el mayor productor mundial de plata primaria.
ASPECTOS BÁSICOS
El depósito Juanicipio, en el distrito minero de Fresnillo, alberga grandes cantidades de recursos indicados: 166Moz de plata, además de 544.000de oro, 419 millones de libras (Mlb, 190.057t) de plomo y 778Mlb de zinc.
Las leyes de plata son muy altas: 511g/t, además de 1,7g/t de oro, 1,9% de plomo y 3,5% de zinc.
El proyecto es desarrollado como una mina subterránea por Minera Juanicipio, empresa mexicana en que Fresnillo es dueña del 56% y el resto está en manos de la júnior canadiense MAG Silver.
Según la actualización de la evaluación económica preliminar (PEA) 2012, a cargo de AMC Mining Consultants, el gasto de capital inicial se calcula en US$302mn y la vida útil, en 14,8 años.
Una producción anual de 10,3Moz convertiría a Juanicipio en uno de los principales productores mexicanos de plata, al mismo nivel que el proyecto San Julián de Fresnillo, pero por detrás de sus operaciones Saucito y Fresnillo y de Peñasquito de Goldcorp.
CRONOGRAMA
El proyecto tiene un largo período previo al desarrollo de 42 meses y la primera producción se anticipa en 2018, según una presentación de Fresnillo en la tercera versión de la Mexico International Mining Summit que celebró BNamericas el mes pasado.
Los primeros 33 meses estarán dedicados principalmente a la construcción de una rampa subterránea, la cual avanza a un ritmo mensual de cerca de 90-95m y que ya superó los 1.200m, detalló MAG en un informe de resultados del 1T.
La construcción de la rampa avanza, la ingeniería básica está prevista para este año y la industria de detalle para 2016, mientras que la instalación de la planta se extendería entre 2017 y mediados de 2018, según Fresnillo.
ASPECTOS FINANCIEROS
La actualización de la PEA 2012 define atractivos ítems financieros, si bien con precios para los metales considerablemente más altos.
La tasa interna de retorno (TIR) neta de Juanicipio llega a 43% con un descuento de 5% y precios de US$1.257/oz de oro y US$23,39/oz de plata.
El precio mínimo del oro no está muy lejos del valor actual, ya que promedió US$1.181,50/oz en junio, mientras que en el caso de la plata este es mucho mayor que la media de US$16,10/oz de junio.
El análisis de sensibilidad a los precios de la PEA actualizada arrojó una TIR neta de 37% a US$1.075/oz de oro y US$20,00/oz de plata, pero no considera el caso de que este último metal se sitúe por debajo ese valor.
POTENCIAL DE EXPLORACIÓN
La exploración continúa en Juanicipio, ya que la perforación de recursos en la nueva Zona Profunda amplía el potencial para extender la vida útil más allá de los 14,8 años contemplados en la actualización.
Asimismo, MAG informó en abril resultados de exploración positivos que recabó en la perforación para ampliar la mineralización en la veta Valdecañas.
PANORAMA
Los recursos altos en volumen y ley de Juanicipio son una fortaleza fundamental.
Además, el enfoque de largo plazo y el músculo financiero de Fresnillo ofrece protección ante la falta de financiamiento y la debilidad de los precios de los metales que han motivado la suspensión de muchos proyectos de metales preciosos en México.
Si bien no se entregaron detalles financieros con un precio de la plata bajo los US$20/oz en la PEA actualizada, el proyecto podría aprovechar las sinergias con las operaciones que Fresnillo tiene en las cercanías y llegar a reducir los costos de equipos, dada la actual baja demanda.
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