La minera canadiense Gatos Silver (NYSE, TSX: GATO), que está en proceso de ser adquirida por First Majestic Silver (NYSE: AG) (TSX: AG) (FSE: FMV), ha logrado extender la vida útil de su mina insignia Cerro Los Gatos en México hasta finales de 2032. Esta extensión es el resultado de un plan de mina actualizado que no solo agrega dos años más de reservas, sino que también incrementa la producción equivalente de plata en un 36%. Este aumento en la producción es posible gracias a una mayor capacidad de procesamiento en la planta, que se espera supere el diseño original en un 40% a partir de mediados de 2025.
Este nuevo plan no solo prolonga la vida de la mina, sino que también asegura sólidos flujos de efectivo anuales y marca una mejora notable en la eficiencia minera y la gestión de costos. Se espera que los costos sostenidos totales (AISC, por sus siglas en inglés) se sitúen en $6.29 por onza de plata pagable, lo que refuerza la competitividad de la operación a nivel global.
El CEO de Gatos Silver, Dale Andres, señaló que la optimización disciplinada de los activos y la expansión exitosa de los recursos son factores clave que impulsan el crecimiento potencial de la mina. Esto queda reflejado en la nueva estimación de reservas minerales, que muestra un aumento del 28% en onzas de plata contenidas respecto al año anterior. La reserva mineral de 2024 es de 10.3 millones de toneladas con una ley de 172 gramos por tonelada de plata.
Sin embargo, el analista de metales y minería de BMO, Kevin O’Halloran, comentó que la ley de reserva actualizada fue ligeramente inferior a lo que su modelo esperaba, con un promedio de 389 gramos por tonelada de plata equivalente (AgEq) a precios de BMO. A pesar de esto, los costos operativos superaron las expectativas del banco, debido a una mayor tasa de procesamiento y un aumento en la minería por perforación de barreno largo, aunque el capital de mantenimiento fue superior a lo estimado.
La empresa también destacó sus esfuerzos continuos por extender la vida de la mina y mejorar los márgenes de ganancia. La perforación de exploración está ampliando la zona SE Deeps, lo que está empujando más allá de las estimaciones actuales de reservas y recursos minerales. Este tipo de esfuerzos de expansión no solo refuerzan el valor de la mina, sino que también aumentan la expectativa de que los recursos futuros seguirán contribuyendo al crecimiento de la producción en los próximos años.
Además, Gatos Silver está evaluando proyectos rentables destinados a optimizar la recuperación metalúrgica, con la posibilidad de aumentar la capacidad de procesamiento de la planta a 4,000 toneladas por día. Este aumento en la capacidad permitiría maximizar aún más la extracción de plata y otros metales asociados, mejorando la rentabilidad de la operación.
En cuanto a la adquisición de Gatos Silver por parte de First Majestic Silver, la minera con sede en Vancouver señaló que la transacción está sujeta a la aprobación de los accionistas, con un cierre previsto para principios de 2025. Esta fusión consolidará tres distritos productores de plata en México, creando uno de los principales productores primarios de plata intermedios con una producción anual estimada de 30 a 32 millones de onzas equivalentes de plata. Esta consolidación no solo fortalecerá la posición de First Majestic en el mercado, sino que también abrirá nuevas oportunidades para optimizar las operaciones en México.
La actualización de las reservas y la expansión de la producción es una noticia bienvenida por los inversores, lo que se refleja en un aumento del precio de las acciones de Gatos Silver. En la mañana del jueves, las acciones de Gatos Silver subieron casi un 3% en Nueva York, cotizando a $16.6 cada una. En Toronto, a las 11 am EST, las acciones habían subido un 2.63%, alcanzando los C$22.25. Este rendimiento deja a la empresa con una capitalización de mercado de $1.14 mil millones.
El contexto macroeconómico también está jugando a favor de la industria minera en América Latina. Los precios sólidos de la plata y el oro, junto con una perspectiva económica positiva en la región, han llevado a un aumento de la inversión extranjera. Los analistas esperan que el panorama económico de América Latina para el resto de 2024 y principios de 2025 sea propicio para más actividades de fusiones y adquisiciones, particularmente en los sectores de minería y energía.
Según Alessio Mazzanti, director general de Latam Investment Banking, LLC, el aumento en la cantidad de acuerdos será impulsado por una combinación de factores macroeconómicos y políticos que están mejorando la percepción de los inversores hacia la región. Mazzanti señaló que economías clave como Brasil, Chile y México están mostrando signos de estabilidad, lo que está atrayendo capital extranjero a sectores estratégicos como la minería.
Con un entorno económico favorable y la consolidación de operaciones clave, la adquisición de Gatos Silver por parte de First Majestic representa una de las jugadas más estratégicas del sector minero en México. La mina Cerro Los Gatos no solo es un activo de alto valor para ambas empresas, sino que también desempeñará un papel fundamental en el futuro de la producción de plata en el país, contribuyendo a la economía local y asegurando empleos a largo plazo.
