La adquisición propuesta de Adventus Mining (TSXV: ADZN) por Silvercorp Metals (TSX: SVM) (NYSE: SVM) ha dado un paso significativo hacia su conclusión, después de que un fallo judicial en Ecuador eliminara un obstáculo clave relacionado con el proyecto insignia de Adventus.
Antecedentes de la Adquisición
En abril, Silvercorp Metals, una compañía minera con sede en Vancouver que ha buscado diversificar sus operaciones fuera de China, acordó adquirir Adventus Mining por un valor total de C$200 millones (US$145 millones). Este acuerdo incluye el 75% de interés de Adventus en el proyecto de cobre y oro El Domo, ubicado en Ecuador.
El Domo es reconocido como uno de los proyectos de cobre-oro con mayor ley y menor intensidad de capital a nivel global. Según un estudio de factibilidad publicado en 2021, se proyecta una vida útil de 10 años, con una producción promedio anual de 10,463 toneladas de cobre o 21,390 toneladas equivalentes de cobre.
Desafío Legal y Resolución
Sin embargo, la adquisición enfrentó complicaciones en junio cuando grupos locales en Ecuador presentaron una acción legal, cuestionando el proceso de consulta que llevó a la emisión de la licencia ambiental para el proyecto El Domo. Este litigio representaba una “afectación material adversa”, según Silvercorp, que podría haber impedido la finalización del acuerdo.
Adventus Mining, por su parte, argumentó que el litigio no debía afectar la transacción, ya que la empresa solo estaba mencionada como un tercero relacionado. La incertidumbre generada por la demanda puso en peligro la adquisición hasta la semana pasada, cuando un tribunal ecuatoriano rechazó el desafío legal, determinando que los procedimientos utilizados por las autoridades gubernamentales cumplían con las leyes mineras del país.
Impacto en el Acuerdo
Tras este fallo favorable, Adventus avanzó hacia el cierre del acuerdo, estableciendo el 31 de julio como fecha límite para que Silvercorp lo formalice. A pesar de su postura inicial sobre las incertidumbres legales, Silvercorp anunció el miércoles que procederá con la adquisición según lo planeado.
Este movimiento permitirá a Silvercorp obtener la mayoría de la propiedad de El Domo, consolidando su posición en Ecuador como uno de los mayores jugadores en el sector minero, junto a otros proyectos importantes como Mirador y Fruta del Norte.
Perspectivas Financieras y Futuras
La operación se financiará completamente con el saldo de caja existente de Silvercorp, combinado con un acuerdo de streaming de US$175.5 millones que Adventus firmó con Wheaton Precious Metals en 2022. Según las estimaciones de la factibilidad, el proyecto El Domo tiene un valor presente neto después de impuestos de US$259 millones, con una tasa interna de retorno del 32%, lo que representa una atractiva oportunidad de inversión para Silvercorp.
A corto plazo, las acciones de Adventus Mining se dispararon un 18.6% tras el anuncio de que la adquisición se completará, elevando la capitalización bursátil de la compañía a C$229.4 millones (US$166 millones). Por otro lado, las acciones de Silvercorp Metals experimentaron una ligera caída del 2.1%, con una capitalización de mercado de C$905.9 millones (US$656 millones).
La adquisición de Adventus Mining por Silvercorp Metals no solo representa un avance estratégico en la diversificación geográfica de la empresa, sino que también refuerza su posición como líder en la minería de metales preciosos y base en América Latina.
