Nicky Shiels, responsable de estrategia de metales de la refinería suiza de oro MKS PAMP, ha mejorado su previsión del precio del oro para 2024, lo que ha suscitado esta semana una inesperada pregunta de los agentes en el mercado. “¿Seguirá el camino del cacao?”.
Los precios del cacao se han más que duplicado desde principios de 2024 debido a las malas cosechas en Costa de Marfil y Ghana.
Mientras tanto, el oro al contado , un mercado mucho más global y líquido, alcanzó máximos históricos en las cinco sesiones bursátiles anteriores, ya que los inversores se lanzaron en busca de exposición al metal usado para proteger la riqueza.
El máximo histórico alcanzado el jueves, de 2.305,04 dólares la onza, supone una subida del 12% desde principios de año.
“Hay casi cero probabilidades de que el oro pueda replicar esas ganancias en esa cantidad de tiempo”, dijo Shiels.
Mientras que el crecimiento del precio del cacao está impulsado por la escasez de oferta, el mercado del oro está protegido por las importantes existencias en manos de particulares y las reservas de los bancos centrales, que poseen una quinta parte de todo el oro jamás extraído.
“Uno no puede deshacerse de existencias chocolates al mismo ritmo que de las de lingotes de oro“, afirma Shiels. Su previsión para el precio medio del oro en 2024 se incrementó en 150 dólares, a 2,200 dólares la onza.
Sin embargo, aunque el mercado no sea exactamente como el del “cacao”, los analistas mantienen un tono alcista, incluso si técnicamente el mercado parece listo para fuertes caídas debido a la sobre compra.
“Es difícil decir dónde van a tocar techo los valores, ya que no hay ‘señales de resistencia en los gráficos”, afirma Edward Meir, analista de Marex.
Los mercados extrabursátiles y de futuros del oro se han mostrado boyantes, con un aumento estimado del 40% en los volúmenes negociados, según Johan Palmberg, analista cuantitativo sénior del Consejo Mundial del Oro.
“Y hay una actividad desmesurada en el mercado de opciones del oro, en comparación con otros como la renta variable y la renta fija, lo que implica que el interés actual se centra específicamente en el oro“.
Más adelante, muchos analistas prevén que el oro alcance nuevos máximos cuando la Reserva Federal de Estados Unidos empiece a recortar las tasas de interés, lo que provocará la demanda de los inversores que se mantienen al margen, como los titulares de fondos cotizados (ETF) de oro, respaldados físicamente.
“Habíamos propuesto previamente una estimación de precio de 2,400 dólares por onza si la Fed recortaba las tasas en el primer trimestre de 2024; nos comprometemos con esa estimación para este año, incluso si los recortes de tasas llegan más tarde”, dijeron los analistas de BofA en una nota.
