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Los analistas de Goldman afirman que los mercados aún no comprenden el impacto total del IRA

Los inversores de ESG están perdiendo una serie de oportunidades creadas por la ley climática del presidente Joe Biden, según los analistas de Goldman Sachs Group Inc.

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Casi dos meses después de su aprobación, el potencial de la Ley de Reducción de la Inflación para apoyar a una serie de sectores sigue siendo “subestimado”, según Brian Singer, analista de Goldman en Nueva York. Es una opinión que él y sus colegas expresaron poco después de la promulgación de la ley, y que sigue manteniendo ahora.

La IRA, que se convirtió en ley a mediados de agosto, ofrece incentivos que “realmente tienen un impacto en casi todos -si no todos- los verticales que vemos en el mosaico de gastos de capital verde de los productos que van a ser necesarios hacia el camino de la red cero”, dijo Singer en una entrevista.

El apoyo del proyecto de ley a industrias ecológicas clave como la solar, la eólica y los vehículos eléctricos es evidente. Pero las ramificaciones para la larga cadena de sectores afines aún no han sido plenamente comprendidas por los inversores, según el análisis de Goldman. Entre ellos se encuentran el almacenamiento de baterías, las soluciones que hacen que los edificios sean más eficientes energéticamente, el hidrógeno verde, así como la captura y el almacenamiento de carbono.

“Los fondos ESG han estado históricamente muy sobreponderados en la energía solar, la eólica y el agua, y ciertamente, como hemos destacado, la IRA apoya mucho la energía solar y la eólica”, dijo Singer. “Pero también proporciona más vientos de cola para las empresas de toda la cadena de suministro”.

Los gestores de carteras hacen observaciones similares, ya que examinan las páginas de la IRA para evaluar las oportunidades y los riesgos de inversión que crea. La mayoría se centra en las amplias implicaciones de la legislación en la cadena de suministro. Y junto con iniciativas como RePowerEU, que tiene como objetivo el suministro de energía sostenible y asequible para los europeos, estos cambios legislativos representan un considerable potencial de inversión sin explotar, señalan.

“Necesitamos más inversiones en el suministro de minerales críticos”, afirmó en una entrevista Tal Lomnitzer, gestor de inversiones senior del equipo de recursos naturales globales de Janus Henderson Investors. “Cuantos más inversores estén dispuestos a realizar estas inversiones y a fijarse en este espacio, más capital estará disponible para proporcionar los metales que van a ser absolutamente necesarios para ayudar a la transición mundial”.

Los analistas siguen tratando de medir la importancia de la IRA a medida que va quedando claro que el proyecto de ley alterará fundamentalmente el panorama de los inversores en materia medioambiental, social y de gobernanza. UBS Group AG publicó recientemente una lista de casi 60 valores que, según sus estudios, se beneficiarán de la promesa de gasto de 390.000 millones de dólares, con fabricantes de automóviles como Tesla Inc. y el gigante industrial Siemens AG entre los que se espera que ganen valor.

ESG está recibiendo un impulso histórico de la Casa Blanca de Biden justo cuando el Partido Republicano arremete contra la forma de inversión, con figuras clave del GOP como el gobernador de Florida Ron DeSantis caracterizándola como antiamericana y “woke”.

Pero los esfuerzos por vilipendiar la ASG no parecen haber hecho mella. La inversión de impacto, que lleva la ASG más allá de la mera detección de riesgos y examina cómo las inversiones afectan a su entorno, acaba de alcanzar la marca del billón de dólares tras un crecimiento del 40% en dos años, según un estudio de este mes.

Y una encuesta reciente llevada a cabo por PwC mostró que ocho de cada diez inversores estadounidenses tienen previsto aumentar sus asignaciones a productos ASG en los próximos dos años. “La carrera está en marcha para cambiar las asignaciones y adaptar los fondos existentes para seguir el ritmo de las expectativas de los inversores”, dijo la empresa.

La propia rama de gestión de activos de Goldman está aumentando su exposición al sector de almacenamiento de energía renovable, y recientemente se asoció con la empresa de capital privado Cleanhill Partners para comprar una participación mayoritaria en EPC Power Corp. La operación, de la que no se ha revelado el valor, proporciona a la empresa de Wall Street un punto de apoyo en el creciente mercado de las cadenas de valor de la energía solar y el almacenamiento de energía en Estados Unidos.

Singer y sus colegas de Goldman aconsejan a sus clientes que se fijen en las empresas que ofrecen tecnologías potencialmente “transformadoras” a lo largo de la cadena de suministro, como el almacenamiento de combustibles renovables y la captura y el almacenamiento de carbono. Entre ellas se encuentran Tesla, LG Chem, Samsung SDI y Siemens Energy.

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El proyecto de ley sobre el clima “es un catalizador para estimular más inversiones a lo largo de la cadena de suministro de las tecnologías necesarias para que Estados Unidos, y más allá, pueda avanzar en la senda de la descarbonización y la reducción a cero”, dijo Singer.

Bloomberg

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