Argonaut Gold ha demostrado la viabilidad económica de su proyecto Cerro del Gallo en México a través de un estudio de prefactibilidad (PFS) de 2019.
Pero un obstáculo permisivo y la incertidumbre política: el presidente izquierdista de México, Andrés López Obrador (AMLO) no permitirá nuevas concesiones mineras , ha puesto en duda el futuro del activo de oro, plata y cobre.
Lo escencial
Cerro del Gallo, adquirido por Argonaut en 2017, comprende 13 concesiones mineras que cubren 20,270ha en el estado de Guanajuato.
El PFS de diciembre indicó una planta de procesamiento de mina a cielo abierto y lixiviación en pilas de 16.667t / d, produciendo 64.000oz / a de oro, 1.3Moz / a de plata y 2.400t / a de cobre durante una vida útil de 15,5 años.
El gasto de capital inicial se estima en US $ 134mn.
“Cerro del Gallo se ajusta bien a las capacidades de nuestro equipo como otro proyecto de lixiviación en pilas a cielo abierto en México y es un activo que respalda nuestra estrategia de transformación de ser un productor de alto costo a un productor de menor costo”, dijo el CEO de Argonaut, Pete Dougherty, en un comunicado. lanzamiento.
Reservas y recursos
El PFS se basa en reservas minerales probadas y probables de 91.8Mt a 0.56g / t de oro, 13.3g / t de plata y 0.09% de cobre, que contiene 1.64Moz de oro, 39.1Moz de plata y 85,782t de cobre.
Los recursos medidos e indicados son 202Mt con 0,44g / t de oro, 12,2g / t de plata y 0,09% de cobre, que contienen 2,86Moz de oro, 79,1Moz de plata y 187.000t de cobre.
Bajos costos
A pesar de sus bajas leyes, Cerro del Gallo promete ser una mina de bajo costo.
Los costos promedio de mantenimiento total de la vida útil de la mina se estiman en US $ 677 / oz, con costos en efectivo en US $ 597 / oz, lo que lo ubica entre los activos de menor costo de México.
Ciencias economicas
El PFS de Argonaut demuestra que Cerro del Gallo es un activo económicamente viable, algo que estudios anteriores de los antiguos propietarios no pudieron confirmar.
La TIR después de impuestos es del 20%, en comparación con un mínimo estándar de la industria del 15% para justificar la inversión.
Esto supone precios de oro de US $ 1.350 / oz, con plata a US $ 16.75 / oz y cobre a US $ 6.000 / t, todo en línea con o por debajo de las previsiones de consenso a largo plazo.
Los rendimientos caen a 16.5% a US $ 1,250 / oz de oro y 12.7% a US $ 1,150 / oz, lo que muestra que el proyecto sigue siendo rentable a precios sustancialmente más bajos.
A precios spot de alrededor de US $ 1,550 / oz de oro, la TIR después de impuestos aumenta a 26.3%.
Permiso
Argonaut ha alcanzado un obstáculo de permisos en Cerro del Gallo, luego de que el Ministerio de Medio Ambiente, Semarnat, rechazara un documento técnico unificado, que combinara el impacto ambiental y las evaluaciones de riesgos y un cambio en el permiso de uso del suelo.
Semarnat ha pedido a la compañía que realice revisiones menores y vuelva a enviar la solicitud, lo que la compañía planea hacer en el primer trimestre.
Se espera una decisión del ministerio dentro de los 60 días de la nueva presentación.
Panorama
Si bien la economía de Cerro del Gallo es inferior a la de los proyectos de oro de mayor rendimiento de México, la larga vida útil de la mina, junto con la experiencia de Argonaut en la explotación de minas a cielo abierto y lixiviación en pilas a su favor.
Pero el fallo de Semarnat suscita algunas preocupaciones.
Si bien solo se requieren revisiones menores a la solicitud de permiso, según Argonaut, la compañía ha enfrentado repetidos rechazos de permisos en su proyecto de San Antonio en el estado de Baja California Sur.
Argonaut está evaluando una reducción del valor en libros de San Antonio como resultado de esta incertidumbre.
No está claro si el rechazo del permiso de Cerro del Gallo será un problema a corto plazo o un obstáculo a largo plazo para el desarrollo.
En el frente de permisos, el contexto político más amplio es desfavorable.
AMLO se enorgullece de afirmar que su administración no ha emitido nuevas licencias mineras y criticó a sus predecesores por entregar franjas del país en concesiones otorgadas a compañías mineras.
El presidente también prometió apoyo para regulaciones ambientales y sociales más estrictas para los mineros.
Los expertos de la industria observarán de cerca cómo la solicitud de permiso revisada de Cerro del Gallo se analiza para tener una idea de cómo es probable que se dicten las resoluciones futuras.
BNamericas
