Vale, que alguna vez fue el pagador de dividendos más generoso entre las principales compañías mineras, podría estar listo para recuperar ese estatus, ya que su director ejecutivo se está acercando a los objetivos de deuda y no está dispuesto a acumular efectivo ni a apresurarse en los negocios.
Al igual que otros en la industria, el mayor productor de mineral de hierro y níquel redujo los dividendos para defenderse de una desaceleración de las materias primas que erosionó las ganancias y elevó las métricas de la deuda. Con la recuperación de los precios a medida que se suaviza la oferta, los productores una vez más recompensan a los accionistas. En marzo, Vale aprobó un plan para comenzar a pagar al menos el 30 por ciento de las ganancias antes de los artículos menos las inversiones sostenibles. Para el primer trimestre, eso significó $ 1,000 millones.
Pero la nueva política establece pagos mínimos, lo que significa que Vale puede ir mucho más allá de lo que establece la fórmula, dijo el director ejecutivo Fabio Schvartsman en una entrevista el viernes desde la sede de Bloomberg en Nueva York. Y una vez que Schvartsman alcance su objetivo de deuda de $ 10 mil millones a finales de este año, se concentrará en dar más efectivo a los accionistas.
“Por el momento, no vamos a usar efectivo para otra cosa que no sea pagar muchos dividendos”, dijo. “Mínimo de acuerdo con la política, pero posiblemente mucho más alto que eso”.
Vale, que hace solo dos años rivalizaba con Glencore como la compañía minera más endeudada del mundo, ha reducido la deuda neta más que cualquier otro rival importante en el último año. Eso se debe en parte a un cambio hacia nuevos depósitos de hierro de alta calidad en el norte de Brasil, en un momento en que la demanda de las acerías chinas busca aumentar las ganancias y limitar las emisiones.
La perspectiva de una menor deuda y mayores dividendos ha ayudado a impulsar el doble de las acciones de Vale en el mismo período, más del doble de las ganancias de sus principales competidores de hierro, Rio Tinto Group y BHP Billiton. La compañía también ha estado desinvirtiendo activos y reduciendo la producción de alto costo después de una ola de negociaciones y la posterior baja de precios que impulsó el apalancamiento.
Ahora, Schvartsman se está reservando grandes inversiones en minas de níquel en Canadá y Nueva Caledonia para evitar los errores del pasado. Es una buena noticia para los accionistas que buscan un mayor beneficio inmediato de la recuperación de la industria.
“La asignación de efectivo es todo en esta industria”, dijo. “No quiero tener efectivo en la empresa porque presiona a todos para que tomen una decisión equivocada”.
