Las perspectivas para la industria minera son “prometedoras”, pero los accionistas están “a merced de los equipos gerenciales” que podrían perder disciplina y volver a las “viejas y malas formas de destrucción del valor”, advirtió uno de los inversores más influyentes del sector.
Evy Hambro, director de inversiones de recursos naturales de Blackrock, dice que las principales empresas mineras deberían generar cantidades significativas de efectivo este año si los precios de las materias primas se mantienen, lo cual podría ayudar a reactivar el sector si se devuelve a los accionistas.
A pesar del sólido desempeño del sector minero en los últimos años, todavía no ha sido tan atractivo para muchos inversores y nunca ha sido más barato en relación con el mercado de valores en general.
Hambro mencionó:
La previsión de consenso para el crecimiento económico mundial es del 3,7% y, con la falta de inversión en nueva capacidad combinada con la agenda de reforma del lado de la oferta en China, parece que los precios de los productos básicos deberían mantenerse en niveles que permitan a los productores generar márgenes sólidos. Sin embargo, somos conscientes de que nada es constante y de que es probable que los costos aumenten, ya que la inflación en algunas áreas de la base operativa parece aumentar. Nuestra expectativa es que el impacto en los márgenes se pueda minimizar con mayores ganancias de productividad, o que los precios permanezcan alrededor de los niveles actuales, lo que permite a las empresas generar cantidades significativas de efectivo libre.
Las perspectivas anteriores deberían dejar a la Compañía y a otros accionistas a merced de los equipos de gestión en cuanto a que permanezcan disciplinados y no inviertan demasiado el capital en el negocio ni vuelvan a las viejas y malas formas de destrucción del valor. Si el primero se repite como lo hizo en 2017, deja a las compañías en una posición sólida para devolver el excedente de efectivo a los inversores y con suerte desencadenará una nueva calificación del precio de las acciones a medida que los inversionistas vuelvan a girar sus carteras hacia el sector.
Los comentarios de Hambro se hicieron en la declaración anual de resultados del BlackRock World Mining Trust, que dirige junto a Olivia Markham.
Después de un 2016 estelar, el fondo aumentó un 24,2 por ciento el año pasado, pero aún así logró superar su índice de referencia, el índice global de minería Euromoney, que aumentó un 20,8 por ciento.
“Esta vez el año pasado informamos sobre una recuperación espectacular en los precios de las acciones de las compañías mineras que llevaron a un aumento del 100,6 por ciento en el precio de las acciones de la Compañía. A pesar de que la mudanza fue grande, fue de un mínimo de varios años y muy atrasado. 2017, como se pronostica en la sección de perspectivas del año pasado, ha sido menos espectacular pero, no obstante, un año de retornos muy sólidos “, dijo el informe de resultados.
Con información del Financial Times
