La minera canadiense Hudbay Minerals anunció una inversión de 600 millones de dólares por parte de Mitsubishi Materials Corporation a cambio del 30 % de participación en su proyecto Copper World, ubicado en Arizona, Estados Unidos. Este acuerdo marca un hito clave en el desarrollo del yacimiento, considerado uno de los más relevantes para el suministro de minerales críticos en territorio estadounidense.
El anuncio se realizó el lunes 12 de agosto, acompañado de detalles financieros que reflejan una estructura de pagos escalonada: 340 millones de dólares netos para Hudbay al cierre del trato, otros 80 millones destinados al financiamiento del desarrollo, y 180 millones adicionales diferidos durante los siguientes 18 meses. Con esta transacción, Hudbay no solo obtiene capital inmediato, sino que también posterga sus contribuciones directas hasta al menos el año 2028, según proyecciones de la empresa.
La operación otorga a Mitsubishi una posición relevante como socio estratégico en un proyecto que tiene potencial para producir 85,000 toneladas de cobre anuales durante más de dos décadas. Hudbay mantendrá el control operativo con el 70 % restante del capital y conservará la dirección técnica del desarrollo.
Copper World ha sido señalado por la administración de Estados Unidos como un activo estratégico para la seguridad nacional en materia de minerales críticos. El cobre, insumo esencial para redes eléctricas, vehículos eléctricos, infraestructura y energía renovable, enfrenta una creciente presión en el mercado global. La dependencia de proveedores externos, particularmente en el caso de China y otras jurisdicciones fuera del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), ha motivado a Washington a incentivar desarrollos como Copper World en suelo nacional.
En este contexto, la inversión de Mitsubishi refuerza el papel del proyecto como un eslabón clave en la reconfiguración de la cadena de suministro del cobre en Norteamérica. Hudbay destacó que el respaldo de un grupo japonés con amplio conocimiento técnico y financiero no solo valida el valor geológico del depósito, sino que abre la puerta a futuras colaboraciones en el marco del Indo-Pacific Economic Framework, impulsado por Estados Unidos y sus aliados regionales.
Según el estudio de prefactibilidad publicado en 2023, Copper World requerirá una inversión inicial de 1,300 millones de dólares en su primera fase. La compañía estima que la producción total del proyecto incrementará en más del 50 % el volumen consolidado de cobre de Hudbay, cuyas operaciones principales se ubican actualmente en Perú y Canadá. El depósito fue descubierto en 2021, y desde entonces ha sido objeto de múltiples procesos de evaluación, incluyendo una reconfiguración que permitió su viabilidad con permisos exclusivamente estatales para la primera etapa.
Hudbay ya cuenta con los permisos ambientales y de construcción emitidos por el estado de Arizona para el desarrollo de la Fase I, lo que permitirá iniciar actividades sin requerir autorización federal, al menos en los primeros años. No obstante, una segunda fase —que extendería significativamente la vida útil del proyecto— sí requerirá permisos a nivel federal, proceso que la compañía está evaluando con base en sus avances operativos y el entorno regulatorio.
El acuerdo con Mitsubishi también contempla ajustes al contrato de streaming firmado previamente con Wheaton Precious Metals. Hudbay y Wheaton acordaron modificar los términos de compra de oro y plata del proyecto Copper World, pasando de un modelo de precios fijos a uno indexado al 15 % del precio spot, lo que mejora la exposición de la empresa a escenarios de precios altos. Como parte del nuevo arreglo, Wheaton aportará un monto contingente de hasta 70 millones de dólares, sujeto a la decisión de sancionar la Fase II del proyecto.
En conferencia con analistas, el director ejecutivo de Hudbay, Peter Kukielski, señaló que la transacción con Mitsubishi representa “una validación del potencial técnico, económico y estratégico de Copper World”. Añadió que se trata de una de las inversiones más relevantes en el sector minero de Arizona en la última década, y que refuerza la confianza del mercado en el modelo de desarrollo por etapas que impulsa la empresa.
Desde el punto de vista económico, se espera que Copper World genere más de 1,000 empleos directos durante su fase de construcción y más de 400 empleos permanentes durante su operación. Los estudios de impacto económico, presentados por la propia empresa ante el gobierno estatal, proyectan una recaudación tributaria superior a los 850 millones de dólares a lo largo de la vida útil del proyecto, incluyendo impuestos locales, estatales y federales.
La consolidación del proyecto ocurre en un momento en que el mercado mundial del cobre enfrenta una combinación de baja inversión en exploración y un repunte sostenido en la demanda. Las metas globales de descarbonización, sumadas a la necesidad de modernizar redes eléctricas y sistemas de transporte, han llevado a múltiples analistas a advertir sobre un inminente déficit de cobre para finales de esta década.
Desde la perspectiva del desarrollo minero, el caso de Copper World representa un ejemplo de cómo la cooperación entre empresas multinacionales, gobiernos estatales y actores financieros puede destrabar proyectos complejos en jurisdicciones maduras. Si bien Arizona cuenta con una larga tradición minera, los desafíos normativos, las preocupaciones ambientales y las presiones sociales han ralentizado o detenido múltiples iniciativas similares en la región.
No obstante, el enfoque progresivo adoptado por Hudbay, sumado a una ingeniería financiera sólida y la elección de un socio con amplia experiencia en desarrollo industrial como Mitsubishi, sitúa al proyecto en una posición favorable. A diferencia de otros desarrollos que enfrentan oposición pública o litigios ambientales, Copper World ha mantenido un proceso de comunicación activa con comunidades locales y autoridades, destacando su compromiso con la gestión responsable de recursos hídricos y la restauración ambiental.
El cierre definitivo de la operación está previsto para el primer trimestre de 2026, condicionado al cumplimiento de autorizaciones regulatorias y condiciones de cierre habituales. Hudbay adelantó que publicará el estudio de factibilidad definitivo a mediados de ese mismo año, y que la decisión final de inversión (FID, por sus siglas en inglés) podría anunciarse antes de concluir 2026, si se mantienen las condiciones macroeconómicas actuales.
