El rally del precio del platino en el primer semestre de 2025 sacó a las minas más del borde financiero, según el CEO de Valterra Platinum, Craig Miller. El metal subió un 36 % en el segundo trimestre por el incremento de las importaciones chinas y los grandes volúmenes almacenados en NYMEX ante temores de aranceles de EE. UU., mientras la producción sudafricana se reducía.
Valterra ya no es Anglo American Platinum. Se independizó en junio y cotiza ahora en las bolsas de Johannesburgo y Londres . La ganancia neta de la empresa cayó un 81 %, de 6,5 mil millones de rand a 1,2 mil millones en los primeros seis meses hasta el 30 de junio . El dividendo interino se redujo un 79 %, quedando en 2 rand por acción.
Según Miller, ahora cerca del 90 % del sector minero opera con ganancias o al menos en equilibrio, frente al 40 % a finales de 2024. Antes de este rally muchas operaciones eran inviables económicamente. A pesar de ello los precios actuales no bastan para motivar nueva producción: sería necesario otro aumento del 50 % para que se justifiquen inversiones en expansión.
Los datos del WPIC y Metals Focus muestran una caída significativa en la oferta minera, sobre todo en Sudáfrica, donde la producción del primer trimestre de 2025 cayó un 13 % respecto al año anterior, afectada por lluvias intensas, problemas de energía y acceso. El déficit estructural se debe acentuar en 2025: se espera un saldo negativo de 966 mil onzas, tras un déficit de 992 mil en 2024.
El aumento en la demanda provino sobre todo de la inversión: en el primer trimestre la compra de inversión creció más de 300 %, alcanzando 461 000 onzas, principalmente por acumulación en bolsas ante el temor de aranceles . La demanda de joyería también repuntó un 9 % interanual, con joyeros chinos sustituyendo oro por platino porque este último resulta más barato frente al precio elevado del oro .
En Zimbabue, Impala Platinum considera reabrir la mina Hartley, cerrada desde 1998, aprovechando los mejores precios. Se estudian métodos mecanizados y seguros, aunque aún no hay cronograma definido. Mientras tanto, en Sudáfrica, se espera que el aumento de los ingresos fiscales por mayores regalías del platino alivie al gobierno antes de su presupuesto de octubre.
Aunque algunos analistas prevén que las ganancias limitadas tras la recuperación inicial pueden moderarse, el largo déficit y la combinación de oferta restringida y demanda firme podrían sostener márgenes rentables por más tiempo.
