La exclusión de los metales preciosos de los aranceles estadounidenses cambió las dinámicas globales del oro. Según datos de la aduana suiza, en abril de 2025, Suiza importó 63.0 toneladas métricas de oro desde EE.UU., un salto significativo desde las 25.5 toneladas de marzo. Este volumen es el más alto registrado mensualmente desde al menos 2012.
¿Por qué es relevante? Porque Suiza no es solo un país comprador: es el principal centro de refinación y tránsito mundial del oro. El flujo no solo refleja compras, sino ajustes estratégicos de inventarios globales y rutas comerciales.
El rol clave de Suiza y Reino Unido en los flujos de oro
Entre diciembre de 2024 y marzo de 2025, hubo enormes salidas de oro desde Suiza y Reino Unido hacia EE.UU. Los comerciantes buscaban protegerse ante posibles aranceles que, finalmente, no se aplicaron al oro.
En abril, las exportaciones suizas totales de oro cayeron 31% mes a mes, pasando de 103.3 toneladas en marzo a 12.7 toneladas enviadas a EE.UU.. Esto revela que parte del oro regresó a Londres —el mayor centro mundial de comercio de oro extrabursátil (OTC)—, pasando primero por las refinerías suizas.
China e India: mercados que se reactivan
Las exportaciones de oro suizo a China e India —los dos mayores consumidores mundiales— aumentaron en abril respecto a marzo. Sin embargo, aún se mantienen por debajo de los niveles de abril del año pasado. Esto sugiere que, si bien el apetito por el oro se recupera, no ha alcanzado los picos previos, posiblemente por factores económicos internos en ambos países.
Beneficios estratégicos para la minería y refinación
Aunque muchos critican el impacto ambiental de la minería, el lado positivo es claro:
- Provee estabilidad financiera global.
- Sostiene empleos en toda la cadena: minería, refinación y logística.
- Permite una diversificación de reservas internacionales.
La minería y el refinado de oro no solo son negocios lucrativos; fortalecen la resiliencia de los mercados financieros. Las refinerías suizas, al recibir más metal estadounidense, pueden optimizar sus operaciones, asegurar su posicionamiento y ofrecer productos refinados de alta pureza a los mercados más exigentes.
¿Qué esperar en los próximos meses?
Si persiste la exclusión de aranceles para los metales preciosos, es probable que los flujos de oro entre EE.UU., Suiza y Reino Unido sigan activos. Esto puede beneficiar tanto a las empresas mineras estadounidenses como a las refinerías suizas, consolidando a ambos países como actores clave en el comercio mundial del oro.
No hay que olvidar que los mercados asiáticos podrían repuntar hacia la segunda mitad del año, especialmente si los precios del oro se estabilizan y las economías se recuperan.
