La Bolsa Abaxx de Singapur tiene previsto introducir futuros sobre el oro en los próximos meses, en un momento en que los precios están marcando nuevos récords este año, mientras los operadores se enfrentan a las interrupciones en los principales centros de compraventa de lingotes y al aumento de la demanda de refugio.
Según David Greely, economista jefe de la bolsa, propiedad mayoritaria de Abaxx Technologies Inc., los contratos, que podrán entregarse físicamente en la ciudad-estado del sudeste asiático, tratarán de conectar los mercados de futuros y físicos en un solo lugar, aprovechando el potencial de Asia.
El oro ha alcanzado máximos sucesivos este año, tras una subida del 27% en 2024, lo que ha convertido al metal precioso en una de las principales materias primas con mejor comportamiento. Las ganancias se han visto respaldadas por la demanda de los bancos centrales, así como por los inversores en busca de refugio. En las últimas semanas, las perturbadoras medidas comerciales y de política exterior del presidente estadounidense, Donald Trump, también han impulsado el interés.
En las últimas semanas, los precios en el Comex de Nueva York -que negocia futuros- se han disparado por encima de las referencias internacionales, incluidos los precios al contado en Londres, ante la preocupación de que el oro pueda verse afectado por los aranceles estadounidenses. Se trata de una discrepancia poco habitual, que recuerda a la desconexión observada en el mercado durante la pandemia. En medio de la agitación, ha habido una carrera para enviar metal a los EE.UU., con salidas récord de las bóvedas de Londres.
«Tener futuros en Nueva York y el mercado físico en Londres permite que los eventos alejen el precio en el mercado de futuros del mercado al contado», dijo Greely en una entrevista. «Lo vimos durante Covid, y lo estamos viendo ahora con las preocupaciones sobre los posibles aranceles del presidente Trump».
Singapur lleva mucho tiempo compitiendo por establecerse como un centro para el comercio de metales preciosos, eximiendo al oro, la plata y el platino de grado de inversión de un impuesto sobre bienes y servicios en 2012. Según Albert Cheng, director ejecutivo de la Asociación del Mercado de Lingotes de Singapur, que no está vinculado a Abaxx, la proximidad de la ciudad-estado a los principales mercados de Asia, incluida China, representa una oportunidad natural.
En la región existe una gran afinidad por el metal físico, incluso entre los particulares con grandes patrimonios. Asia es «un mercado de kilobares, que no tiene parangón en Londres y Nueva York», afirma Greely, de Abaxx, refiriéndose a los lingotes que pesan un kilogramo. «El mercado asiático merece su propio mercado, y creemos que Singapur es natural para ello».
Aun así, Singapur no tiene ni de lejos el volumen de oro físico que se ve en Londres, donde unas 8.500 toneladas de metal apuntalan el centro histórico del mercado de lingotes. Eso significa que Abaxx -u otros posibles participantes que ofrezcan productos de bolsa en Singapur- tendrán que asegurarse de contar con proveedores que puedan proporcionar liquidez para respaldar sus contratos de oro, dijo Cheng.
No todos los intentos de lanzar productos de metales preciosos han tenido éxito. Singapore Exchange Ltd. – que gestiona la bolsa local y también ofrece futuros sobre materias primas como el mineral de hierro, empezó a ofrecer futuros sobre oro en 2014, pero retiró el contrato cuatro años más tarde después de que los volúmenes se desplomaran hasta cero.
En la actualidad, Abaxx ofrece futuros de gas natural licuado, carbono y sulfato de níquel. En marzo, la bolsa ampliará su oferta de materiales para baterías con contratos de carbonato de litio, con el fin de satisfacer la creciente demanda de metales para vehículos eléctricos y las necesidades de gestión de riesgos.
