Contango ORE enfrenta dificultades en la mina de Manh Choh con lanzamiento de AISC y “Los nuevos costos de operación de la mina Las acciones de Contango ORE (NYSE American: CTGO) colapsaron el viernes pasado: la compañía se dejó un 22.3% de su valor tras el anuncio de un gran aumento del coste de sostenimiento todo incluido (AISC) de la mina de Manh Choh, en Alaska.
Esta mina, en la que Contango ORE trabaja en joint venture con Kinross Gold (TSX: K, NYSE: KGC) bajo el joint venture Peak Gold, tiene un AISC de $1,400/oz. de oro equivalente (AuEq) de promedio en toda su vida útil de 4.6 años. Esto significa que el AISC se ha incrementado en un 25% respecto de los $1,116/oz. del informe técnico de 2023. En el año 2025, se podrían alcanzar costes de hasta $1,625/oz. AuEq, contrariamente a las expectativas de rentabilidad a corto plazo.
El origen del incremento de costes Contango ORE explicaba que el incremento del AISC se debe a varios factores operacionales:
- Restricciones de peso de la infraestructura clave: Las recientes limitaciones de peso en los puentes utilizados para transportar el mineral de Manh Choh limitan la capacidad de transporte a aproximadamente un 20% menos de lo esperado, lo que obliga a reajustar la logística y a adoptar medidas que incrementan los costes.
- Mayor contenido de humedad del mineral: El mayor contenido de humedad en el mineral extraído provoca una mayor dificultad en el transporte y procesamiento del mineral, añadiendo más complicaciones técnicas además de los costes.
- Aumento de los costes de procesamiento : Los costes relacionados al procesamiento en las instalaciones de Fort Knox, operadas por Kinross, se ven también reflejados en los cálculos entre el AISC.
Efectos en el mercado y opiniones generales
Tras la noticia, el valor de Contango ORE bajó hasta los $13.95, su punto más bajo en casi cuatro años, y la capitalización de mercado llegó a los $171.2 millones.
Sin embargo, el CEO Rick Van Nieuwenhuyse destacaba en un comunicado que el proyecto de Manh Choh seguía siendo rentable. Con un pronóstico de producción anual de 220,000 onzas de oro equivalente para ambas empresas, el joint venture permitirá obtener ingresos en cifras realmente importantes.
En el caso de Contango, se espera que los ingresos netos se sitúen en cifras cercanas a los 50 millones de dólares para 2024, con una expectativa de producción de 38,500 onzas. En cuanto al tipo de depósito, el mismo presenta recursos medidos e indicados, aproximadamente 9.2 millones de toneladas mineras con leyes medias de 4.1 gramos de oro por tonelada de mineral y 14 gramos de plata por tonelada de mineral, lo que proporciona una base sólida para el proyecto.
Minería rentable, incluso en el contexto de los problemas de acceso a los factores productivos. A pesar de los problemas operativos, la minería de Manh Choh pone de manifiesto la capacidad del sector para adaptarse a condiciones adversas.
La estrategia de usar la infraestructura existente en Fort Knox, por ejemplo, pone de manifiesto la posibilidad de minimizar los problemas que la construcción de una nueva planta de procesamiento implicaría.
El caso de Manh Choh demuestra la importancia de la planificación técnica, especialmente en todos aquellos proyectos de oro donde los problemas logísticos y medioambientales tienen un efecto insuficiencia sobre los costes y la rentabilidad del proyecto.
