La gigante chilena del cobre, Codelco, está considerando adquirir una participación del 10% en la mina de cobre Quebrada Blanca de Teck Resources (TSX: TECK.A, TECK.B) (NYSE: TECK), actualmente en manos de la empresa estatal minera Enami, en una operación valorada en aproximadamente $500 millones.
El periódico local La Tercera informó que esta posible adquisición tiene sentido estratégico para ambas compañías. Codelco obtendría un nuevo y masivo activo de cobre de larga vida, mientras que Enami podría mejorar su balance y financiar parcialmente una nueva fundición.
Participación única y no diluible
Aunque la participación de Enami en Quebrada Blanca es minoritaria, posee una característica única: es no diluible. Esto significa que, incluso en caso de aumentos de capital suscritos por otros accionistas, la minera estatal mantiene su propiedad. Esta participación está compuesta por acciones de la serie B, que también otorgan a Enami un dividendo preferencial y no requiere financiar gastos de capital.
“Debido a una cláusula de confidencialidad, no podemos proporcionar información sobre este asunto,” declaró Enami a La Tercera. Enami agrupa proyectos mineros pequeños y medianos en el país y reportó pérdidas de $200 millones en 2023, más del doble de la pérdida de $78 millones registrada en 2022. Según su estado financiero de 2023, Enami valoró su inversión en Quebrada Blanca en poco más de $323 millones.
Enami enfrenta dificultades financieras, y su fundición Paipote en la provincia norteña de Atacama sigue detenida debido a renovaciones pendientes.
Mina Quebrada Blanca: Una joya de bajo costo y recientemente ampliada
La mina Quebrada Blanca se encuentra en el norte de Chile, a una altitud de 4,400 metros, aproximadamente a 240 km al sureste de la ciudad de Iquique y a 1,500 km de Santiago. Inició su producción en 1994 como una operación de cobre a cielo abierto, con Teck, el mayor minero diversificado de Canadá y actual propietario mayoritario, entrando en 2007.
En los primeros tres meses del año, Teck vio un aumento del 74% en su producción total de cobre, gracias principalmente a la expansión de Quebrada Blanca. En el primer trimestre, la mina produjo 99,000 toneladas de cobre, de las cuales 43,300 toneladas provinieron de la nueva área conocida como QB2. Esta expansión comenzó su producción tres años después de lo planeado originalmente debido a interrupciones climáticas y de construcción relacionadas con la pandemia de COVID-19. El proyecto clave de crecimiento vio sus costos aumentar, superando el presupuesto por $4 mil millones.
Historial de alianzas de Codelco
Codelco tiene un extenso historial de alianzas con entidades privadas. Posee un 49% de participación en El Abra a través de una asociación con Freeport-McMoRan y un 20% de Anglo American Sur, que opera las minas Los Bronces y El Soldado, así como la fundición Chagres.
A finales del año pasado, Codelco firmó un segundo acuerdo con Rio Tinto (ASX, LON: RIO) para el proyecto Agua de la Falda en la Región de Atacama, asegurando una participación del 42.26%. Además, ha incursionado más allá del cobre mediante una empresa conjunta con SQM (NYSE: SQM) para explotar el mayor depósito de litio del mundo en el salar de Atacama, un proyecto que comenzará en 2025 y será controlado por Codelco en 2031.
En enero, la minera chilena adquirió la empresa australiana Lithium Power International, obteniendo el proyecto de litio Maricunga, ubicado en el salar del mismo nombre, el segundo mayor campo salino de Chile en términos de reservas de metal para baterías.
