México.- Fresnillo y MAG Silver continúan con un plan de desarrollo fortalecido del proyecto Juanicipio en México. Una evaluación económica preliminar de noviembre sobre el activo de plata y oro, en el estado de Zacatecas, reemplaza un estudio actualizado de 2014 y arroja que los aspectos económicos logra un gran impulso debido a un incremento de la tasa de procesamiento y los subproductos plomo y zinc.
Juanicipio, a 8km de la mina Fresnillo de la compañía homónima, promete ser una de las operaciones de plata más grandes y de menor costo de México.
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El proyecto está en un 56% en manos de la mexicana Fresnillo y el resto pertenece a MAG Silver, con sede en Vancouver.
CAMBIOS DE ALCANCE
El principal cambio en la evaluación es un aumento del ritmo de procesamiento, de 2.650t/d en el estudio de 2014 a 4.000t /d, gracias a un importante aumento de los recursos en la Zona Profunda, que se encuentra debajo del depósito Zona Bonanza.
Mientras que los recursos de la Zona Bonanza se mantienen prácticamente sin cambios, aquellos de la Zona Profunda subieron de 2,7 millones a 10,1 millones de toneladas (Mt) en la categoría de inferidos y de 1,8My a 4,7Mt en indicados.
Junto con leyes más altas, el metal contenido en la categoría de indicados asciende a 31 millones de onzas (Moz) de plata, 359.000oz de oro, 304 millones de libras (Mlb, 138.000t) de plomo y 486Mlb de zinc en la Zona Profunda, respecto de los 5Moz de plata, 97.000oz de oro, 54Mlb de plomo y 102Mlb de zinc de 2014.
En la categoría de inferidos, el metal contenido en la Zona Profunda subió de 13Moz a 49Moz de plata, 173.00oz a 510.000oz de oro, 128Mlb a 601Mlb de plomo y 302Mlb a 1.129Mlb de zinc.
La mayor tasa de procesamiento requerirá construir un pozo interno y expansiones de rampa, además de sistemas subterráneos trituradores y transportadores de mineral, dijo MAG en un comunicado.
PRODUCCIÓN Y VIDA ÚTIL
La mina reportaría 183Moz de plata y 747.000oz de oro, lo que se compara con los 153Moz y 430.000oz anticipados anteriormente.
La evaluación económica preliminar de 2017 elevó la vida útil de la mina de 14,8 a 19,0 años.
La producción anual promedio de plata cae de 10,3Moz a 9,6Moz, pero la de oro sube de 30.000oz a 39.300oz.
Mientras tanto, la producción de plomo y zinc se duplicará con creces, lo que refleja las leyes más altas de los metales detectados en la Zona Profunda. La producción de plomo durante la vida útil de la mina aumentó de 361Mlb a 812Mlb y la de zinc, de 548Mlb a 1.3270Mlb.
Según el supuesto de que la producción partirá el primer semestre de 2020, el máximo de plata se alcanzaría en 2021, el de oro en 2025 y el de plomo y zinc en 2031, señaló en una teleconferencia en noviembre el presidente ejecutivo de MAG, George Paspalas.
INVERSIÓN Y RENTABILIDAD
El gasto de capital aumentó de US$305mn a US$360mn en la evaluación económica preliminar de 2017 para tratar 2.650t/d.
La evaluación de 2017 arrojó mejoras económicas significativas con respecto al estudio de 2014 y un proyecto que ofrecerá altos rendimientos a precios más bajos de los metales.
La tasa interna de retorno (TIR) neta se encuentra entre las más altas del sector en 44,5%, si se considera que la plata se transará en US$17,90/oz, el oro en US$1.250/oz, el plomo en US$0,95/lb y el zinc en US$1,0/lb.
Si bien la plata bordea en estos momentos los US$17/oz, los precios spot del oro, plomo y zinc son más altos que los supuestos de la evaluación económica preliminar de 2017.
A US$14,50/oz de plata, US$1.000/oz de oro y US$0,75/lb de plomo y zinc, la TIR después de impuestos sigue en un atractivo 30%.
En la evaluación de 2014, que supuso un precio de plata mucho más alto, de US$23,39/oz, la TIR después de impuestos llega a 43%.
En el estudio de 2017 los costos directos ascienden a -US$3,11/oz de plata, descontados de los créditos de subproductos.
VENTAJAS
Juanicipio ofrece un importante potencial de exploración, incluida la posibilidad de agregar recursos de la veta Juanicipio, además de la veta Valdecañas, en la que se basa el proyecto actual, dijo Paspalas en la conferencia telefónica.
Fresnillo y MAG planean investigar posibles optimizaciones para el proyecto, incluidos métodos de recuperación por gravedad para metales preciosos y la posibilidad de agregar un circuito de cobre.
PANORAMA
Una operación reforzada y una mayor producción de zinc y plomo mejoran en gran medida la rentabilidad de Juanicipio, mientras que el cambio adicional podría resultar en mayores ganancias.
Si bien el alcance de los cambios del estudio de 2017 se produce a costa de un mayor gasto de capital, esto no será un problema para una empresa del tamaño de Fresnillo, mientras que MAG está en una buena posición para cubrir su parte de costos luego de una colocación privada de US$48,2mn.
Luego de la publicación de un nuevo estudio de factibilidad, la decisión sobre la construcción se anticipa para principios de 2018.
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