San Rafael de Americas Silver de Toronto está convirtiéndose en un proyecto rentable de plata, zinc y plomo que requerirá poco capital y que podría comenzar su producción el próximo año, si bien a una escala pequeña.
ASPECTOS BÁSICOS
San Rafael forma parte de las operaciones Cosalá en el estado de Sinaloa. Sus reservas probadas y probables llegan a 3,23 millones de toneladas con un contenido de 11,4 millones de onzas de plata, 303 millones de libras (Mlb, 137.440t) de zinc y 127Mlb de plomo.
Un estudio de prefactibilidad de este año propone una mina subterránea que emplearía métodos de explotación de corte y relleno y flotación convencional para producir concentrados de zinc y plomo, además de plata como subproducto.
El proyecto reportaría 1.000t/d de mena en un principio, lo que luego subiría a 1.800t/d. El procesamiento se realizará en la planta Los Braceros de Americas, cuya capacidad aumentará al instalarse un nuevo molino de bolas primario y convertirse otros dos de bolas a secundarios.
En este momento Los Braceros procesa mena derivada de la mina Nuestra Señora.
PRODUCCIÓN Y COSTOS
La producción se proyecta en 800.000oz de plata, 41,1Mlb de zinc y 17,5Mlb de plomo anuales durante 5,24 años.
El costo directo se calcula en US$6,73/oz de plata equivalente y el costo sostenido todo incluido (AISC) llegaría a -US$0,19/oz de plata, considerados ingresos del zinc y plomo como créditos de subproductos.
FINANCIAMIENTO
El proyecto requiere inicialmente US$21,4 millones (mn) y la mina, US$59,1mn durante su vida productiva.
La minera espera financiar los trabajos con el beneficio de colocaciones privadas que culminaron este mes y negocia el capital restante con potenciales acreedores y clientes.
ASPECTOS ECONÓMICOS
La tasa interna de retorno (TIR) neta de San Rafael llegará a 27% si la plata se transa en US$16/oz, el zinc y el plomo en US$0,85/lb y el tipo de cambio en 17 pesos por dólar.
La cifra asciende a 40% a US$17/oz de plata y cae a 14% a US$15/oz.
PRINCIPALES FORTALEZAS
San Rafael tiene muchos aspectos que juegan a su favor. Lo más positivo es su sólida rentabilidad si se considera un precio de los metales a un nivel razonable.
Una TIR de 27% prácticamente duplica la tasa mínima de retorno de 15% que muchas compañías se imponen para invertir, mientras que su AISC sería uno de los más bajos del sector.
Su pequeña envergadura y desarrollo en dos etapas permiten que el gasto de capital inicial sea manejable, y Americas ya levantó capital mediante colocaciones privadas para financiar en parte el proyecto.
La potencial producción de corto plazo es otro aspecto positivo, ya que esta se obtendría en 2017; además, el proyecto cuenta también con el permiso ambiental.
EL FUTURO
San Rafael es uno de los proyectos en México que podría comenzar a producir antes de 2018 gracias a la reciente alza de precios y la depreciación del peso frente al dólar.
El proyecto elevaría la producción en Cosalá y aumentaría las ganancias de Americas.
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