El presidente de Codelco, Oscar Landerretche, estimó que el superávit global de cobre persistirá durante 2016 y 2017 y descartó que la probabilidad de que perdure un aumento reciente de los precios.
El metal probablemente fluctuará alrededor de US$2 a US$2,10 por libra durante un par de años, con una volatilidad extrema, dijo Landerretche en entrevista con la agencia Bloomberg. Tras los excedentes de este año y 2017, el mercado podría pasar a un déficit de 50.000 a 100.000 toneladas métricas en 2018, que podría expandirse a entre 300.000 y 400.000 toneladas en 2019, agregó.
El cobre rebotó de su valor más bajo en seis años en enero, tras hundirse 25% el año pasado, en tanto la desaceleración del crecimiento en China perjudicó la demanda en el mayor consumidor mundial y alentó un superávit global. La situación obligó a mineras como Codelco a contener costos, mientras que otras, como Glencore Plc, cerraron minas para reducir la oferta.
Aquellos en los mercados que crean que el cobre subirá arriba de US$3 por libra “deben tener alguna información secreta de la que no estamos al tanto”, dijo Landerretche. “No parece muy plausible”, añadió.
El cobre para entrega en tres meses subió 0,5% a US$4.716 por tonelada métrica el martes en la Bolsa de Metales de Londres, valor equivalente a US$2,14 por libra. El metal extendió ese avance a US$4.786 el miércoles. Los precios están 11% arriba del valor mínimo de US$4.318 que tocaron el 15 de enero, tras aumentar 2,9% en febrero y registrar la ganancia mensual más alta desde abril.
Los precios fijados para transacciones recientes con minas implicaron que algunos productores esperan que el cobre esté mucho más caro a largo plazo, dijo Landerretche. La transacción de US$1.000 millones hecha por Sumitomo Metal Mining Co. el mes pasado para aumentar su participación en una mina de Freeport- McMoRan Inc. reflejó un precio implícito más elevado que los actuales precios al contado, según Sanford C. Bernstein Ltd.
Goldman Sachs Group Inc. pronosticó más pérdidas para el cobre este año. El mes pasado, el banco dijo que no anticipaba una recuperación importante en el crecimiento de la demanda de metales de China. Es probable que se genere un déficit hacia el fin de la década, dijo la semana pasada BHP Billiton Ltd., en tanto la producción de cobre está constreñida a las minas actuales con densidades más bajas.
Aunque tal vez algunas pequeñas mineras con costos más elevados tengan que cerrar para que se estabilicen los precios, una gran proporción de los productores tiene costos en efectivo que los dejan “en un dilema”, dijo Landerretche. “Eso es lo que genera este tipo de situación agónica” en la que las mineras siguen intentando evitar cerrar por completo sus operaciones, agregó.
Bloomberg
