Zacatecas vuelve a demostrar por qué ningún estado de la República puede disputarle el título de capital minera de México — y el dato más revelador no es el que encabeza los boletines. Mientras la producción de plata, plomo, zinc y cobre registra contracciones en distintos grados, el oro avanza y se convierte en el motor de la actividad extractiva estatal. La paradoja es instructiva: el metal más valioso crece precisamente cuando el ecosistema de metales base muestra fatiga. Eso no es casualidad. Es el resultado de decisiones de inversión tomadas hace tres y cuatro años que hoy se traducen en toneladas.
El oro lidera donde otros retroceden
El avance aurífero en Zacatecas no ocurre en el vacío. Camino Rojo, operado por Orla Mining, es la pieza central de esta ecuación. El proyecto, que cuenta con clearance ambiental para más de 20 años de vida útil, ha consolidado su posición como uno de los productores de oro de menor costo en México, con un AISC que compite favorablemente incluso contra referentes globales. La operación a cielo abierto en el municipio de Mazapil ha respondido con consistencia a las expectativas del mercado, y esa estabilidad operativa se refleja directamente en las cifras estatales.
Peñasquito, la mina de Newmont que domina el paisaje productivo de Zacatecas y que constituye el mayor productor de oro del país, también aporta metal dorado como subproducto de su operación polimetálica. Cuando el precio del oro rompe niveles históricos — como ocurrió en el primer trimestre de 2025, superando los 3,100 dólares por onza — la lógica económica favorece maximizar recuperación aurífera incluso en operaciones diseñadas principalmente para plata o zinc. Eso también explica parte del incremento.
Juanicipio, la operación conjunta entre MAG Silver (44%) y Fresnillo PLC (56%) que ostenta las leyes de plata más altas del mundo, produce oro como subproducto. Con la planta operando a plena capacidad desde 2024, cada tonelada de mineral procesado genera créditos auríferos que se suman al consolidado estatal. No es un factor menor en la lectura del crecimiento.
La contracción en plata: señal de alerta o ajuste técnico
Que Zacatecas registre una disminución en producción de plata merece más análisis del que usualmente recibe en los boletines oficiales. El estado concentra aproximadamente el 33% de la producción nacional del metal, y cualquier variación tiene efectos que se propagan hasta la estadística de México como primer productor mundial.
Las causas probables no son únicas. Peñasquito atravesó el año pasado un periodo de ajuste post-huelga que afectó la continuidad operativa. Saucito, la mina subterránea de Fresnillo PLC en el municipio del mismo nombre, enfrenta la presión natural del agotamiento progresivo en sus zonas de mayor ley. Y Juanicipio, pese a su desempeño técnico sobresaliente, no puede compensar por sí sola el diferencial que dejan las fluctuaciones de las operaciones mayores.
Hay otro elemento que los operadores conocen pero que rara vez aparece en los comunicados: la disputa entre el Sindicato Frente y Fresnillo PLC en torno al tope a utilidades derivado de la reforma laboral vigente. La amenaza de controversia constitucional que prepara el sindicato introduce una variable de incertidumbre laboral que, si escala, podría traducirse en presión operativa concreta. Un paro técnico en Saucito o en cualquier operación de Peñoles en el estado tiene consecuencias inmediatas sobre el consolidado mensual de plata.
Plomo y zinc: liderazgo sin crecimiento
Que Zacatecas mantenga el liderazgo nacional en plomo con 14,936 toneladas mensuales pese a una contracción anual del 7% dice algo sobre la concentración productiva del país: ningún otro estado se acerca. Chihuahua, con Naica y Cozamin, es el competidor más cercano, pero la brecha sigue siendo amplia.
El zinc, donde Zacatecas también ejerce un liderazgo histórico, enfrenta el mismo patrón. La contracción no es dramática, pero es consistente con lo que el mercado internacional reporta: precios de zinc en LME que no ofrecen incentivos suficientes para invertir en capacidad nueva. Con el zinc cotizando por debajo de los 2,800 dólares por tonelada métrica en periodos del primer trimestre de 2025, la lógica de los operadores es mantener producción sin expandir. El resultado es exactamente lo que muestran los datos: volumen estable pero sin impulso.
El cobre presenta el caso más interesante del grupo. Una contracción del 1.4% que deja a Zacatecas como segundo productor nacional con 6,262 toneladas mensuales no es una señal de declive — es un ajuste marginal en un contexto donde Sonora, con Buenavista del Cobre de Grupo México y La Caridad, ejerce una dominancia que ninguna mina zacatecana puede igualar en escala. Lo relevante aquí es que Zacatecas mantiene posición de segunda plaza, fundamentalmente por el cobre subproducto de sus operaciones polimetálicas, sin tener una mina cuprífera de gran escala.
Los 6,300 millones de dólares que cambian la conversación
El dato que reencuadra toda esta discusión es la cifra de inversión: 6,300 millones de dólares comprometidos en Zacatecas, que posicionan al estado como el mayor receptor de inversión minera del país. Eso no es un número decorativo — es el indicador más confiable de lo que viene en producción en los próximos tres a seis años.
El proyecto San Nicolás, la coinversión entre Agnico Eagle y Teck Resources en el municipio de Mazapil, representa la apuesta más transformadora en el pipeline zacatecano. Con una inversión proyectada de 1,100 millones de dólares y un perfil de producción que incluye cobre, zinc, oro y plata, San Nicolás tiene el potencial de modificar estructuralmente el mapa productivo del estado. Si el proyecto avanza en sus estudios de factibilidad y obtiene permisos en el tiempo estimado, la conversación sobre la contracción actual de zinc y cobre en Zacatecas habrá sido irrelevante en retrospectiva.
La reunión internacional de minería que proyecta Clusmin en el estado no es un evento menor. Cuando el estado que lidera inversión en el país organiza un foro internacional, el efecto sobre la percepción de riesgo entre las juniors canadienses y australianas es medible. Toronto y Vancouver leen esas señales. El Fraser Institute ya lo registró: México subió del lugar 74 al 49 en su índice de atractivo de inversión, y Zacatecas es parte central de ese movimiento.
El contexto que el gobierno federal no puede ignorar
La administración Sheinbaum ha mostrado un pragmatismo con el sector minero que contrasta con la hostilidad retórica del sexenio anterior. El Plan México-EUA de Minerales Críticos, firmado en febrero de 2026, coloca a Zacatecas en una posición estratégica: el estado produce plata, plomo y zinc que son insumos directos para tecnologías de almacenamiento de energía y manufactura avanzada que Washington necesita diversificar fuera de China.
La reducción del backlog de permisos mineros — de 25 expedientes atrasados a cinco en Zacatecas — es una señal operacional concreta. No es retórica. Esos permisos liberados se traducen en metros perforados, en campamentos instalados, en rondas de financiamiento en TSX. Las juniors canadienses que llevan años esperando respuesta en la Secretaría de Economía están empezando a mover ficha.
Pero hay una tensión estructural que persiste. La exploración a nivel nacional cayó 11.5% en 2024, hasta 437.7 millones de dólares, precisamente por la incertidumbre regulatoria acumulada. Zacatecas, pese a liderar en inversión total, no está inmune a esa tendencia. Los 6,300 millones comprometidos en el estado son en su mayoría capital destinado a proyectos que ya pasaron la etapa de exploración. El déficit está en la generación de nuevos prospectos para el pipeline de la siguiente década.
El crecimiento del oro en Zacatecas es real, bienvenido y estratégicamente oportuno en un ciclo de precios excepcional. Pero un estado que lidera la minería nacional no puede depender de un solo metal para sostener su narrativa de avance. La pregunta que Orla Mining, Newmont, Fresnillo y los funcionarios de la Secretaría de Economía deberían responder en la próxima reunión de Clusmin es una sola: ¿qué se está haciendo hoy para que el pipeline de plata, zinc y cobre de Zacatecas en 2030 no dependa únicamente de las operaciones que ya existen?
