Los fondos que invierten en compañías mineras de oro están experimentando su mayor flujo neto mensual en más de un año. Esto ocurre gracias a que los precios del oro han alcanzado niveles históricos, superando los $3,000 dólares por onza, lo que mejora las perspectivas de ganancias y flujo de efectivo para las empresas mineras.
En marzo, los fondos centrados en mineras de oro captaron $555.3 millones en entradas netas, según datos de LSEG Lipper. Esta cifra marca el primer flujo neto positivo en seis meses y el más alto desde noviembre de 2023.
El desempeño positivo de las mineras ha sido impulsado por el repunte en los precios del oro, que han subido más del 15% en lo que va del año. Este entorno ha permitido que los inversionistas reconsideren las acciones de las mineras de oro como una oportunidad atractiva para diversificar sus carteras y protegerse contra la inflación y la incertidumbre en el mercado.
Minas de oro: De la presión de costos a la rentabilidad
A pesar de que el oro también aumentó de valor el año pasado, las mineras enfrentaron dificultades para cubrir los costos crecientes de mano de obra y combustible, además de obstáculos regulatorios, como disputas fiscales en Mali y retrasos en proyectos en Canadá.
Sin embargo, el panorama ha cambiado drásticamente en 2025. Los inversionistas muestran mayor confianza en la capacidad de las mineras para absorber costos más altos, expandir márgenes y generar un flujo de efectivo sólido. Las acciones de importantes mineras, como Newmont y Barrick Gold, que cayeron un 10% y 7% en 2024, respectivamente, ahora han subido un 27% y un 21.5% en lo que va de 2025.
Empresas como Barrick Gold y AngloGold Ashanti ya están capitalizando esta mejora en el entorno del mercado. Barrick anunció un programa de recompra de acciones por $1,000 millones tras duplicar su flujo de efectivo libre en el cuarto trimestre. AngloGold Ashanti declaró un dividendo final de 91 centavos de dólar por acción, casi cinco veces más que el año anterior.
Gold Fields también ha indicado que podría iniciar una recompra de acciones este año, mientras que Harmony Gold planea financiar de forma independiente la construcción de una nueva mina de cobre en Australia.
Un refugio para inversionistas ante la incertidumbre
El entorno económico global, marcado por la guerra en Ucrania, las tensiones comerciales y las preocupaciones inflacionarias, ha impulsado la demanda de oro físico y derivados. En 2024, los fondos de oro físico atrajeron $17,800 millones en entradas netas, el nivel más alto en cinco años.
Los analistas creen que las acciones de las mineras de oro ofrecen ahora una oportunidad interesante debido a sus bajas valoraciones y la mejora en los márgenes de ganancia. “Con los precios actuales del oro, la rentabilidad regresa”, dijo Shaniel Ramjee, codirector de activos múltiples en Pictet Asset Management.
Imaru Casanova, gerente de cartera de VanEck, comentó: “Tenemos una perspectiva positiva sobre el precio del oro y, dado el bajo valor de las acciones de las mineras, somos aún más optimistas sobre el mercado accionario de las mineras de oro.”
Perspectivas a futuro
Con el oro en niveles récord y las mineras mostrando una recuperación en rentabilidad y flujo de efectivo, el sector podría experimentar un crecimiento sostenido durante el resto de 2025. Los inversionistas parecen haber redescubierto el valor estratégico de las mineras de oro como una herramienta para diversificar carteras y mitigar riesgos ante la volatilidad del mercado global.
