El mercado financiero global es un entramado complejo de interrelaciones entre distintos activos, divisas y tasas. Esta semana, una combinación de factores ha empujado el precio del oro a sus niveles más bajos en siete meses.
Impacto del Dólar y las Tasas en el Precio del Oro
El inicio del último trimestre del año nos ha mostrado un retroceso del oro de aproximadamente el 1%, aproximándose a sus mínimos desde marzo. Según datos recientes, a las 0933 GMT, el oro al contado disminuía cerca de un 0,9% situándose en 1,831,81 dólares la onza. Esta tendencia descendente también se reflejó en los futuros del oro estadounidense, que registraban una baja del 1%, posicionándose en 1,847,50 dólares.
Este comportamiento del oro no es aislado; tiene una relación directa con el comportamiento del índice dólar, que ha subido un 0,1%, manteniéndose en máximos de casi 10 meses frente a otras divisas clave. Esta apreciación del dólar encarece el oro para aquellos que operan con otras monedas.
Carlo Alberto De Casa, un reconocido analista de mercado de Kinesis Money, nos ofrece una perspectiva más profunda: “El principal tema que tira a la baja del precio del oro está relacionado con el hecho de que los mercados se están dando cuenta de que las tasas de interés seguirán altas durante mucho tiempo”. De Casa incluso sugiere que podría haber margen para más caídas, posiblemente hasta alcanzar los 1,800 dólares la onza.
Desde que el oro superó el umbral psicológico de los 2,000 dólares la onza en mayo, los precios han experimentado un descenso significativo, cayendo más de un 11% o alrededor de 230 dólares. Un factor crucial detrás de esta caída ha sido el incremento en los rendimientos de los bonos de referencia del Tesoro de Estados Unidos. Dado que el oro no genera intereses, cuando las tasas de bonos suben, se vuelve menos atractivo para los inversores.
Pero no todo es sombrío en el horizonte. A pesar de la tendencia actual, los operadores están a la expectativa de que la Reserva Federal de Estados Unidos mantenga los costos de endeudamiento a corto plazo en su rango actual, que se sitúa entre el 5,25% y el 5,50%. Esta esperanza está fundamentada en datos recientes que muestran una inflación subyacente en descenso durante agosto.
De hecho, los contratos de futuros actuales sugieren que es poco probable que la Reserva Federal decida recortar las tasas antes de junio de 2024. Por lo tanto, la atención está puesta en futuras declaraciones, en particular, el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell. También se esperan con interés datos relevantes sobre el mercado laboral estadounidense, como las ofertas de empleo, las cifras de contratación privada y las nóminas no agrícolas.
Mientras tanto, otros metales preciosos también han registrado movimientos. La plata al contado ha disminuido un 2,7%, alcanzando un mínimo de seis meses de 21,56 dólares la onza. Simultáneamente, el platino y el paladio también mostraron descensos, situándose en 898,08 y 1,232.36 dólares respectivamente.
