En un pronóstico reciente de la firma comercial Trafigura, se anticipa que China aumentará sus importaciones de cobre refinado hacia finales de año, debido a la disminución gradual de las existencias de metal en el país.
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A pesar de ser tradicionalmente un gran importador neto de cobre, China importó 746,692 toneladas de cobre refinado en el primer trimestre de 2023, un 12.6% menos que el año anterior, y el nivel de importación más bajo del primer trimestre desde al menos 2015. Estos datos, provenientes de las aduanas chinas, han generado preocupaciones sobre la debilidad de la demanda.
“El tonelaje volverá a China a medida que avance el año y retire esas existencias”, afirmó Graeme Train, analista de metales y minerales de Trafigura. Esta tendencia se espera a medida que la ventana de arbitraje, mayormente cerrada este año, se abra de nuevo.
“Aumento de la producción interna de cobre refinado y factores de arbitraje”
Según Train, los impulsores del arbitraje durante el primer trimestre estuvieron más relacionados con un nivel muy bajo de inventario fuera de China que con la fortaleza o debilidad de la demanda china. El récord de producción de cobre refinado en China, que alcanzó 1.05 millones de toneladas en marzo, ha contribuido al aumento de las existencias en comparación con el mercado exterior.
La prima de cobre Yangshan, que refleja el apetito por importar el metal en China, ha caído a la mitad desde mediados de marzo, hasta $24.50 la tonelada a finales de la semana pasada. Train atribuye esta tendencia a la reducción continua de las existencias de cobre en China y anticipa que las primas responderán a medida que el inventario comience a desaparecer.
