Los clientes chinos de Codelco son reacios a contratar el suministro de cobre en 2022 a la prima más alta en siete años debido a la fuerte backwardation en el mercado del cobre, dijeron tres fuentes con conocimiento del asunto.
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La retroalimentación es una estructura en la que los precios para la entrega inmediata son más altos que para la entrega futura, lo que indica una fuerte demanda a corto plazo, y los compradores chinos temen que puedan perder dinero en el cobre más adelante.
La chilena Codelco, el mayor productor mundial de cobre extraído, ofreció el 1 de noviembre a los clientes chinos la entrega física de cobre con una prima de 105 dólares la tonelada sobre los precios de la Bolsa de Metales de Londres (LME) el próximo año, el nivel más alto desde 2015.
No es inusual que los compradores de China, principal consumidor de cobre, consideren la oferta de Codelco demasiado alta y tarden en aceptarla. En esta ocasión, sin embargo, la backwardation es el principal escollo, dijeron las fuentes, declinando ser identificadas porque las discusiones son privadas.
Codelco no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios.
El diferencial entre los precios del cobre al contado y a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) alcanzó un récord de más de 1.100 dólares por tonelada el 18 de octubre, cuando los inventarios se redujeron a su nivel más bajo desde 1974.
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Desde entonces, la retracción se ha reducido a 160 dólares la tonelada, pero los compradores siguen siendo reacios a firmar mientras los precios sean más altos.
“Los comerciantes no saben cuándo van a vender el material o ponerlo en un almacén”, dijo una de las fuentes. “Quieren ganar dinero con la certeza de que el número de Codelco es fijo”.
He Jinbi, presidente de la comercializadora de metales china Maike Group, un cliente de Codelco, dijo que ve que la retroalimentación persiste durante todo un año debido a los bajos inventarios de cobre y a las limitaciones logísticas.
La escasez de contenedores marítimos está provocando cuellos de botella en el comercio mundial.
Maike está en proceso de organizar la logística para posibles exportaciones de cobre desde China, dijo He, en una medida que podría aliviar la atrasación mediante la entrega de metal en los almacenes de la LME.
Reuters
