La jornada del martes 17 de febrero de 2026 dejó un mensaje nítido para el mercado. Cuando los metales retroceden con fuerza, las acciones mineras suelen amplificar el movimiento. Eso ocurrió en México y también en plazas internacionales, con descensos relevantes en emisoras ligadas al oro, la plata y el cobre.
En la Bolsa Mexicana de Valores, Industrias Peñoles encabezó las caídas. Sus acciones bajaron 4.36% y cerraron en 996.68 pesos. Grupo México retrocedió 3.70% y terminó en 195.65 pesos. Minera Frisco cedió 3.05% y cerró en 12.32 pesos.
El ajuste no se confinó a México. Fresnillo, filial de Peñoles que cotiza en Londres, cayó 2.10% y se ubicó cerca de 9 libras esterlinas. En Wall Street, McEwen Mining se desplomó 6.22%. Southern Copper cayó 5.05% y Newmont retrocedió 2.77%.
Detrás del castigo aparece una combinación clásica de factores macro y técnicos. El dólar tomó fuerza en el mercado internacional. Al mismo tiempo, el apetito por riesgo ganó terreno. Esa mezcla reduce el atractivo inmediato de los metales preciosos como refugio.
Metales en corrección y dólar más fuerte
El oro al contado bajó 2.27% y cerró en 4,877.4 dólares por onza. Con ese nivel, marcó su peor cierre desde el 5 de febrero. Los futuros de oro en Estados Unidos también cayeron y rondaron 4,893.91 dólares por onza para entrega en abril.
La plata registró un golpe más severo. El metal al contado se hundió 4.11% y terminó en 73.46 dólares por onza. El platino bajó 1.66% y el paladio perdió 3.86%. En paralelo, el cobre también cedió terreno, en un contexto de corrección en materiales básicos.
El mercado recibió además un ingrediente estacional que suele elevar la volatilidad. La menor liquidez por el Año Nuevo Lunar redujo la profundidad de operación en Asia. Con menos participantes, los movimientos tienden a exagerarse, tanto al alza como a la baja.
Analistas citados por El Economista vincularon el desempeño con la corrección generalizada en materiales básicos. Mencionaron el fortalecimiento del dólar y una menor aversión al riesgo tras avances en negociaciones entre la Casa Blanca e Irán. También señalaron el peso de expectativas de política monetaria en Estados Unidos, además de factores técnicos.
Fuera de México, otros medios financieros también conectaron la caída con el mismo telón de fondo. Reportes en Estados Unidos describieron descensos en oro y plata en medio de señales de distensión y conversaciones entre Washington y Teherán. Ese tono suele bajar la demanda por activos refugio.
Golpe directo a mineras mexicanas
Las mineras viven una realidad bursátil particular. Sus ingresos dependen de precios internacionales que cambian a diario. Sus costos, en cambio, se mueven con otro ritmo y responden a energía, insumos y logística. Cuando el precio del metal baja rápido, el mercado ajusta valuaciones sin esperar a ver el siguiente reporte trimestral.
Peñoles refleja con claridad ese mecanismo. La empresa mantiene una exposición relevante a metales preciosos y metales industriales, y el mercado suele tratarla como un termómetro del sector. El cierre en 996.68 pesos ocurrió en una sesión donde el metal amarillo y la plata concentraron el golpe.
Grupo México, por su parte, enfrenta una lectura distinta, aunque terminó en el mismo lado del tablero. La emisora se apalanca al ciclo del cobre, un metal que mezcla industria, infraestructura y transición energética. El retroceso de 3.70% mostró que el mercado no separó matices en una sesión dominada por la venta de “materiales básicos”.
Minera Frisco también sufrió el entorno. En momentos de corrección de metales, el mercado castiga con rapidez a emisoras con menor liquidez relativa. Ese rasgo importa porque, cuando hay prisa por salir, el precio se mueve con pocos títulos.
El episodio deja otra lectura útil para México. La minería no solo compite por capital productivo, también compite por capital financiero. En días como este, el inversionista suele preferir liquidez. El dólar más firme y la expectativa sobre tasas en Estados Unidos suelen reforzar esa preferencia.
Un ajuste que no borra el contexto
El retroceso luce más comprensible cuando se coloca en contexto. El propio reporte de El Economista recordó que el oro repuntó más de 64% durante el año previo. Ese avance consolidó su papel como activo refugio en un entorno de incertidumbre global. Una corrección tras un rally tan fuerte no sorprende, aunque sí duele.
Medios especializados añadieron otra referencia importante. El oro venía de niveles históricamente elevados a finales de enero. Desde ese punto, el mercado abrió espacio para tomas de utilidad y ajustes de posiciones, con movimientos intensos en sesiones de liquidez reducida.
Para el sector minero, este tipo de sesiones también exhibe un rasgo que a veces se subestima. La acción minera no replica al metal punto por punto, pero sí multiplica la percepción de riesgo. Esa “palanca” funciona en ambos sentidos. En mercados alcistas, la acción suele correr más. En mercados bajistas, también.
Aquí aparece el lado constructivo, sin maquillaje. La volatilidad obliga a separar precio y valor. Un día malo en el metal no cambia la geología de una mina, ni su vida útil, ni sus planes de inversión ya comprometidos. Lo que cambia es el humor del mercado y, con él, el costo del capital para el sector.
Ese costo importa en México por una razón práctica. La minería requiere gasto constante en exploración, mantenimiento y seguridad operativa. Cuando el mercado se vuelve más exigente, el sector necesita comunicar mejor sus márgenes, su disciplina de capital y su control de riesgos. La sesión del martes funciona como recordatorio.
Qué vigilar en el corto plazo
El mercado seguirá muy atento a tres frentes. Uno es el dólar, porque los metales cotizan en esa moneda. Otro son las señales de la Reserva Federal, porque las tasas elevan el costo de oportunidad de sostener posiciones en oro. El tercero es el pulso geopolítico, porque un giro en el riesgo global cambia la demanda por refugio casi de inmediato.
También conviene observar al cobre con lupa. El metal combina fundamentos industriales con narrativa de electrificación y redes. En sesiones de “risk-on” puede caer por corrección técnica, aunque la demanda estructural siga firme. Esa tensión suele definir el ánimo sobre emisoras como Grupo México y Southern Copper.
Al final, el martes mostró una lección conocida pero vigente. Los precios de los metales no se mueven solos. El dólar, la liquidez y la geopolítica empujan el tablero. Cuando esas piezas se alinean, las mineras sienten el golpe primero en bolsa.
