El sector del oro en Australia, impulsado por un aumento sin precedentes en el precio del metal precioso, anticipa una ola de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) mientras la exploración minera se encuentra rezagada. Este tema ha sido central durante el foro de minería Diggers & Dealers, celebrado en la localidad minera de Kalgoorlie, en Australia Occidental.
Exploración en Declive y Auge de las Fusiones
Australia, el mayor productor de oro del mundo después de China y Rusia, está experimentando una caída en la exploración de nuevos yacimientos, la cual ha alcanzado su nivel más bajo en cuatro años. Este descenso se debe, en gran parte, al aumento de los costos de mano de obra y equipo. Ante esta situación, muchas de las principales empresas mineras están optando por expandirse a través de fusiones y adquisiciones en lugar de la exploración.
Paul Early, codirector de recursos energéticos y sostenibilidad de Barrenjoey Markets Pty, con sede en Sídney, señaló durante la conferencia: “Los precios de las materias primas son sólidos, especialmente en el caso del oro. Las juntas directivas se sienten cómodas, los accionistas generalmente son favorables; esas son las condiciones que desencadenan las fusiones”.
Estas condiciones propiciaron la mayor adquisición en la historia del sector: la compra de Newcrest Mining Ltd., valorada en casi 15 mil millones de dólares, por parte de la estadounidense Newmont Corp., completada a finales del año pasado. Aunque este ha sido un caso excepcional, el clima actual parece ideal para que los productores más pequeños sean el objetivo de adquisiciones.
Oportunidades para Productores Pequeños y Exploradores
Simon Lawson, director ejecutivo de la exploradora y desarrolladora Spartan Resources Ltd., con sede en Perth, afirmó que el mercado actual ofrece una oportunidad única para adquirir una serie de exploradores y desarrolladores junior. “Es solo un festín”, dijo Lawson durante la conferencia, refiriéndose a las oportunidades de consolidación en el sector.
Los precios del oro han subido alrededor del 16% este año, alcanzando récords consecutivos, impulsados por la compra de bancos centrales y consumidores chinos, riesgos geopolíticos y la política monetaria de EE. UU. Se espera que la Reserva Federal finalmente baje las tasas de interés el próximo mes, lo que debería ayudar a mantener el impulso del oro.
Este renovado interés en el sector contrasta fuertemente con los últimos años, caracterizados por la inflación creciente, desafíos operativos y el incumplimiento de objetivos de producción por parte de los mineros. En un esfuerzo por complacer a los accionistas, muchas empresas han optado por priorizar la reducción de costos en lugar de buscar el crecimiento, lo que ha dejado las fusiones y adquisiciones en un segundo plano.
Perspectivas Favorables para la Industria
A pesar de los precios elevados del oro, la exploración en áreas no desarrolladas se ha rezagado. Esto se debe a que la recaudación de capital es difícil mientras los inversionistas prefieren metales clave para la transición energética, como el litio y el cobre. Sin embargo, el entorno actual comienza a inclinarse a favor de las fusiones y adquisiciones en el sector del oro.
Empresas australianas de gran tamaño, como Northern Star Resources Ltd. y Ramelius Resources Ltd., están reportando un aumento en los flujos de caja este año, mientras que la inflación da señales de alivio para los productores. Sin embargo, los precios de las acciones de la mayoría de los mineros de oro están rezagados en comparación con el aumento de los precios del oro.
Si los precios del oro, actualmente cercanos a los $2,400 por onza, siguen aumentando, es probable que las valoraciones también suban, lo que podría encarecer las fusiones. Aun así, la industria sigue siendo optimista sobre la posibilidad de futuras adquisiciones. Tim McCormack, analista de Canaccord Genuity Inc., señaló que entre los objetivos potenciales de adquisición en Australia están Gold Road Resources Ltd., De Grey Mining Ltd., Bellevue Gold Ltd. y Ora Banda Mining Ltd.
Con las mayores empresas mineras del mundo y las principales australianas ávidas de crecimiento, el futuro de las fusiones y adquisiciones en la industria del oro en Australia parece prometedor.
