El London Stock Exchange (LSE), históricamente un bastión para las compañías mineras, enfrenta un declive significativo en su atractivo como lugar de cotización para estas empresas. A diferencia de sus contrapartes en Nueva York, Toronto y Sídney, el LSE ha visto una disminución en el valor de capitalización de las acciones mineras listadas, una tendencia que podría tener repercusiones importantes para la economía de Reino Unido y la competitividad del mercado financiero de Londres.
Declive en la Capitalización de Mercado
Datos de S&P Global Market Intelligence revelan que la capitalización de mercado de las acciones mineras en Londres ha caído a 272 mil millones de dólares en 2024, comparado con 322 mil millones de dólares en 2018. En contraste, los sectores mineros en Australia, Canadá y Estados Unidos superan cada uno los 325 mil millones de dólares. Esta caída no es solo una cuestión de números; refleja una tendencia preocupante en la que Londres está perdiendo su relevancia en un sector donde históricamente ha sido líder.
Desde 2020, las mineras listadas en el LSE han recaudado solo 8 mil millones de dólares, menos de una cuarta parte de lo recaudado en Sídney y Toronto. Esto sugiere una pérdida de confianza en el mercado londinense, un cambio que podría afectar la percepción global de Londres como un centro financiero para la minería.
Enfoque del Mercado en el Sector Tecnológico
Según Robert Crayfourd, un gestor de cartera en CQS, el mercado londinense se ha enfocado en el sector tecnológico, lo que ha desviado la atención y el apoyo del sector minero. Este cambio de enfoque podría ser una de las razones por las cuales las mineras han buscado otros mercados para cotizar, alejándose de Londres.
“Es crucial para Londres, históricamente un centro innovador y de apoyo para las acciones y la financiación minera, no quedarse atrás. De lo contrario, las empresas podrían optar por otros mercados, dejando de lado a Londres,” advierte Crayfourd.
Concentración del Valor en Pocas Empresas
Actualmente, hay 171 empresas de metales y minería listadas en el LSE, representando el 17% de la capitalización global del sector. Sin embargo, gran parte de este valor está concentrado en unas pocas empresas importantes como Glencore, Rio Tinto, y Anglo American. Más de 100 de las empresas listadas en el LSE tienen una capitalización de mercado inferior a 100 millones de libras (128 millones de dólares), lo que indica una falta de nuevas empresas grandes y significativas que elijan Londres como su mercado de cotización.
Factores Externos y Desafíos Recientes
El LSE también ha enfrentado reveses externos que han afectado su posición en el mercado minero. En 2022, productores de oro rusos se deslistaron tras la invasión a Ucrania, y BHP trasladó su cotización principal a Australia, un golpe significativo para la bolsa londinense.
Más recientemente, Rio Tinto ha enfrentado presión por parte de inversionistas activistas para seguir los pasos de BHP, y Glencore está considerando separar su división de carbón para listar en Nueva York. Anglo American también ha comenzado a vender activos, evitando ser adquirida por BHP, una estrategia que podría reducir aún más el peso del LSE en el sector minero.
Con una capitalización de mercado de 86 mil millones de libras (110 mil millones de dólares), Rio Tinto es actualmente la novena empresa más grande del FTSE 100. La pérdida de Anglo American o Glencore representaría un “enorme riesgo para el mercado londinense,” según Hayden Bairstow, un analista con sede en Perth de la firma de asesoría financiera Argonaut.
