Glencore, uno de los mayores productores y exportadores de carbón térmico en el mundo, ha consolidado su posición en la industria al completar la adquisición de la mayoría de los activos de carbón metalúrgico de Teck Resources. A pesar de la creciente presión global para abandonar los combustibles fósiles, Glencore sigue firme en su compromiso con el carbón, una decisión que muchos analistas del sector interpretan como una apuesta estratégica para mantener su fuerte flujo de caja.
La Estrategia Detrás de la Decisión
A diferencia de muchas empresas que han optado por desinvertir en carbón debido a las preocupaciones ambientales y la presión de los inversionistas, Glencore ha tomado un camino diferente. La empresa está consultando con sus accionistas sobre la posibilidad de escindir sus activos de carbón y materiales de acero al carbono en una compañía separada, pero las expectativas son que esto no ocurra. Según analistas de Jefferies, UBS y Bank of America, es poco probable que Glencore se deshaga de estos activos, ya que los inversionistas valoran los sólidos flujos de caja que genera el carbón, especialmente si estos se canalizan hacia retornos de capital y recompra de acciones.
La adquisición de los activos de Teck Resources podría aumentar la producción de carbón metalúrgico de Glencore a 19-21 millones de toneladas en 2024, lo que representa un crecimiento significativo comparado con las 7-9 millones de toneladas proyectadas anteriormente. Este incremento en la producción subraya la importancia estratégica del carbón en el portafolio de Glencore.
Perspectivas a Futuro y el Debate sobre la Escisión
El CEO de Glencore, Gary Nagle, declaró que se está llevando a cabo un proceso de consulta con los accionistas para evaluar sus opiniones sobre una posible escisión del negocio de carbón y materiales de acero al carbono. Sin embargo, muchos analistas creen que un spin-off podría no ser la mejor opción desde un punto de vista financiero y ambiental. Aunque una escisión podría generar ganancias a corto plazo, los críticos señalan que esto no resolvería los problemas ambientales asociados al carbón, ya que los activos, si se vuelven de propiedad privada, podrían quedar fuera del alcance del escrutinio público y de los inversionistas.
Además, Glencore ha mantenido su plan de cerrar al menos 12 minas de carbón térmico para 2035 y reducir gradualmente su producción de carbón hasta mediados de la década de 2040. No obstante, la empresa parece estar comprometida con maximizar el valor de estos activos antes de su eventual cierre, aprovechando la fuerte demanda global de carbón.
Desempeño en Otros Sectores
En cuanto a otros sectores, Glencore reportó una disminución en la producción de cobre, níquel, zinc, carbón y cobalto durante la primera mitad del año en comparación con el mismo periodo del año anterior. Sin embargo, la compañía mantuvo su guía de producción de cobre para 2024, un metal crucial para las aplicaciones de transición energética, en un rango de 950,000 a 1.01 millones de toneladas.
Glencore continúa enfrentando desafíos en su negocio principal, pero su estrategia de mantener y expandir su participación en el mercado del carbón podría proporcionar la estabilidad financiera necesaria para enfrentar estos retos.
