Un posible repunte en la cantidad de zinc en bruto producido este año podría hacer que las mineras “pidan fundiciones” para refinar el metal utilizado para galvanizar el acero, lo que podría aumentar sus tarifas al máximo en dos años.
Los suministros del metal refinado han sido limitados luego de las interrupciones de fundiciones en China. Sin embargo, este año, la producción de concentrados de zinc (la materia prima extraída de la roca) podría aumentar en un 6.5%, en comparación con 3.7% en el 2018, con una serie de nuevas minas que estarán disponibles, según comentaron los analistas del Grupo Goldman Sachs en un informe este mes.
Los cargos de tratamiento se fijaron en US$ 147 por tonelada métrica a nivel mundial el año pasado, en comparación con los US$ 172 del año anterior. Los ejecutivos de la industria que se reúnen en Scottsdale, Arizona, del domingo al 27 de febrero, se centrarán en cuán alto pueden recuperarse las tarifas. La reunión, organizada por la Asociación Internacional de Zinc, ha servido para determinar un consenso sobre las tarifas.
Desde ahora, “la gente está pidiendo fundiciones para quitarse el material de las manos”, dijo Oliver Nugent, un analista de Citigroup Inc. en Londres. Los cargos de tratamiento “están desapareciendo” y probablemente superarán los niveles del 2017, dijo.
Mientras tanto, tarifas más altas no son la única preocupación para los ejecutivos de la industria. Goldman Sachs pronostica que la mejor perspectiva para los suministros de zinc refinado podría bajar los precios a US$ 2,200 por tonelada en los próximos 12 meses. Eso podría afectar a compañías como Teck Resources, que el año pasado produjo 580,000 toneladas de zinc en concentrados, según datos de su sitio web.
El metal cotizaba a US$ 2,724 por tonelada el viernes en la Bolsa de Metales de Londres (LME), subiendo un 10% en lo que va del año, en tanto las existencias se contrajeron. Las existencias disponibles en la LME están a menos de un día de demanda y volver a generar tenencias podría requerir una “recesión global en toda su grandeza”, según ICBC Standard Bank Plc.
La demanda de zinc de China podría aumentar más de lo esperado este año, ya que el crecimiento de la inversión en activos fijos de infraestructura se acelerará a un 10% desde 3.8% el año pasado, y el metal también se beneficiará de un repunte en la construcción, según Bloomberg Intelligence.
Citigroup advierte que la capacidad de procesamiento del mundo, excluyendo a China, será “llevada al extremo” para procesar el aumento de volumen, mientras que “la mayor carga pesará sobre las fundiciones chinas para impulsar la producción”, dijo el banco en un informe este mes.
“El crecimiento de la oferta minera en el resto del mundo estará allí incluso si China tiene un rendimiento inferior”, dijo Andrew Cosgrove, analista de Bloomberg Intelligence, en una entrevista telefónica.
“La historia más grande es los cuellos de botella, y si las fundiciones en China aumentarán lo suficiente. En su mayor parte, los cargos aumentan donde deberían y los márgenes de las fundiciones son presumiblemente lo suficientemente altos como para incentivar a las fundiciones a ponerse en marcha. Pero el tiempo dirá si eso realmente da resultado. Es una tarea difícil”.
