La demanda de oro se desplomó en el primer semestre y llegó al nivel más débil en casi 10 años, en tanto el dólar se fortalecía y declinaba el interés de los inversores por el metal.
La desaceleración de los flujos hacia fondos que cotizan en bolsa (ETF por la sigla en inglés) con respaldo de oro contribuyó a que la demanda bajara 6%, a 1,960 toneladas, en los meses hasta junio respecto de igual período del año pasado, según el Consejo Mundial del Oro (WGC por la sigla en inglés), una organización que sostienen los productores.
En el segundo trimestre el consumo global cayó 4%, a 964 toneladas, en tanto la demanda para inversión se contraía 9%.
Los inversores de los Estados Unidos “parecen haber decidido ignorar muchas de las preocupaciones geopolíticas”, dijo Alistair Hewitt, jefe de inteligencia de mercado del consejo, que destacó la relativamente débil demanda minorista para lingotes y monedas y los flujos salientes de los ETF de Estados Unidos.
La tendencia se vio parcialmente compensada por “muy buenos ingresos de flujos” a los ETF europeos en el trimestre, impulsados por los temores en relación con las tensiones globales y la incertidumbre respecto de la política italiana y la política monetaria europea, agregó.
El oro coronó cuatro meses consecutivos de declinación en julio, el período más prolongado desde el 2013, en tanto el dólar subía en medio de una disputa comercial encabezada por Estados Unidos que podría amenazar el crecimiento global y la Reserva Federal seguía subiendo las tasas.
Eso ha eclipsado el atractivo del metal, que tiene precio en dólares y no genera intereses, y eliminó su atractivo como refugio de inversión en momentos de incertidumbre.
Por otra parte, si bien el oro con precio en dólares se encuentra cerca del nivel más bajo en un año, en muchos mercados monedas más débiles han puesto a los compradores locales ante precios que se mantienen o hasta suben, dijo el consejo.
Punto luminoso
“Las declinaciones del oro con frecuencia pueden traducirse en compras físicas muy fuertes por parte de países sensibles a los precios en muchos lugares de Medio Oriente y Asia”, dijo Hewitt.
“Pero no observamos eso en algunos de los grandes mercados tradicionales de compra de oro porque la caída del precio en dólares estadounidenses se vio compensada por la debilidad de otras monedas”, dijo, y mencionó a Turquía e India como ejemplos.
La débil demanda de joyería en India y Medio Oriente quedó compensada en parte por un crecimiento de 5% en Estados Unidos y China. Los bancos centrales también incorporaron pequeñas cantidades a sus reservas, si bien a menor ritmo.
Un punto luminoso fue el sector tecnológico, donde la demanda creció 2% para el uso en teléfonos inteligentes, consolas de juegos y electrónica para automóviles, un sétimo trimestre consecutivo de crecimiento interanual, dijo el consejo.
Más cifras trimestrales
La demanda para inversión cayó 9%, a 281 toneladas. La demanda para joyería declinó 2%, a 510 toneladas. La demanda de bancos centrales se contrajo 7%, a 89 toneladas. La demanda tecnológica creció 2%, a 83 toneladas. La oferta aumentó 3%, a 1,120 toneladas.
Perspectivas de la demanda india
Se estima que las compras de India en el 2018 estarán en el extremo inferior de una banda de entre 700 y 800 toneladas, en comparación con 763 toneladas del año pasado, dijo P.R. Somasundaram, director gerente para el país del WGC.
Si bien la demanda del primer semestre estuvo 13% por debajo del promedio de 10 años, un buen monzón y próximos festivales, a lo que se suman los esfuerzos del Estado por elevar los ingresos agrícolas, podrían apuntalar la demanda hasta fin de año, dijo.
Bloomberg
