Glencore (LON: GLEN) está considerando cambiar su cotización principal de la Bolsa de Londres, posiblemente a Nueva York u otro mercado que le permita “obtener la valoración adecuada”, lo que supondría un nuevo golpe para el parqué londinense.
El consejero delegado, Gary Nagle, afirmó que la minera y comercializadora de materias primas, que cotiza en Londres desde 2011, está evaluando si otra bolsa podría ser más conveniente para la negociación de sus valores.
“Queremos asegurarnos de que nuestras acciones se negocien en el mercado adecuado, donde podamos obtener la valoración correcta y óptima”, señaló Nagle en una llamada el miércoles por la mañana. “Si existe una opción más favorable, como la Bolsa de Nueva York, debemos considerarla”.
La Bolsa de Londres ha sufrido una serie de salidas de alto perfil en los últimos años. Glencore, con una capitalización bursátil de 40,000 millones de libras (50,000 millones de dólares), es una de las 20 empresas más valiosas que cotizan en el Reino Unido y se convertiría en la mayor compañía en abandonar este mercado.
En 2023, un total de 88 empresas retiraron o trasladaron su cotización principal del mercado londinense, mientras que solo 18 compañías nuevas ingresaron, según datos de la bolsa.
BHP (ASX: BHP), la mayor minera del mundo, trasladó su cotización principal a Londres en 2022. A su vez, Rio Tinto (LON, ASX: RIO), también de origen australiano, enfrenta la presión del inversor Palliser Capital para trasladar su cotización principal de Londres a Sídney. La segunda mayor minera del mundo ha iniciado una revisión de sus opciones en este sentido.
Glencore había contemplado anteriormente escindir su negocio de carbón y listarlo en Nueva York, donde consideraba que las condiciones del mercado eran más favorables. Datos de Deutsche Bank indican que aproximadamente el 48% de los fondos de inversión europeos excluyen el carbón de sus carteras, en contraste con menos del 1% en Estados Unidos. Sin embargo, la compañía, con sede en Baar (Suiza), archivó ese plan el año pasado y decidió mantener sus activos de carbón dentro del grupo.
Nagle aseguró que la revisión no está relacionada con la nueva administración estadounidense ni con sus políticas sobre combustibles fósiles.
“Estamos analizando todas las bolsas relevantes que tengan sentido para Glencore“, declaró. “Londres es una de ellas; estamos aquí y estamos satisfechos, pero si hay una opción mejor, como Nueva York, debemos evaluarla”.
Pérdidas y dividendos
El posible cambio de cotización fue anunciado junto con los resultados financieros de Glencore para 2024, que reflejaron pérdidas por 1,600 millones de dólares, en contraste con los ingresos netos de 4,300 millones registrados el año anterior.
Las pérdidas se atribuyen a diversos deterioros contables, entre ellos una depreciación de 1,500 millones de dólares en activos de fundición de zinc y cobre, así como un deterioro de 600 millones de dólares en sus operaciones de carbón en Sudáfrica.
No obstante, los ingresos anuales aumentaron un 6%, hasta 231,000 millones de dólares. En contraste, el beneficio ajustado antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) cayó un 16%, situándose en 14,400 millones de dólares.
“Si bien los beneficios no ajustados incluyeron deterioros significativos, Glencore anunció una rentabilidad para el accionista superior a la esperada, de 2,200 millones de dólares”, escribió Alexander Pearce, analista de BMO, en una nota para inversores.
Esta cifra representa un rendimiento anualizado del 4,1% e incluye 1,000 millones de dólares procedentes del inminente cierre de la venta de Viterra.
De cara al futuro, las previsiones generales de Glencore se mantienen en línea hasta 2027, aunque Pearce advirtió que los volúmenes de producción de cobre en 2025 podrían no cumplir con las expectativas.
