El productor de oro Resolute Mining (ASX: RSG), centrado en África Occidental, dijo el jueves que prevé una reducción de la producción y un aumento de los costes en 2025 a medida que su mina Mako en Senegal se acerque al agotamiento y los cambios fiscales en Malí aumenten los gastos.
La minera australiana ha fijado sus previsiones de producción para ese año en 275.000-300.000 onzas, con unos costes de explotación totales previstos de 1.650-1.750 dólares por onza. Esto supone un cambio significativo con respecto a 2024, cuando Resolute produjo 340.000 onzas a un AISC de 1.476 $/oz, impulsado por la producción de su mina insignia Syama en Mali, que representó 216.000 onzas a 1.497 $/oz.
La empresa se enfrentó a importantes contratiempos a finales de 2024, después de que el gobierno de Malí, controlado por los militares, impusiera cambios fiscales radicales. En noviembre, el consejero delegado de Resolute, Terry Holohan, junto con otros dos ejecutivos, fue detenido por las autoridades malienses en medio de una disputa fiscal. Los ejecutivos fueron puestos en libertad casi 20 días después de que Resolute acordara pagar 160 millones de dólares en tramos para zanjar el asunto. El Consejero Delegado en funciones, Chris Eger, declaró el jueves que se espera que Holohan, de baja desde diciembre, anuncie su futuro en la empresa la semana que viene.
La situación financiera de Resolute también se ha visto afectada. Tras el pago final de 30 millones de dólares al gobierno de Mali en diciembre, la empresa declaró unas existencias de efectivo y oro de sólo 101 millones de dólares.
La empresa reveló que el acuerdo con Mali añadiría 250 dólares por onza a su AISC, reflejando el aumento de la carga fiscal.
El director financiero en funciones de Resolute, Dave Jackson, atribuyó la subida del coste por onza al aumento de los cánones (del 6% al 10%, que ascienden a 100 dólares por onza), a un pago fundacional del 4% (100 dólares por onza) y a la pérdida de una exención del impuesto sobre el combustible.
La crisis de África Occidental
El gobierno maliense, bajo control militar desde un golpe de Estado en 2021, ha presionado a los mineros internacionales, entre ellos Barrick Gold, B2Gold, Allied Gold y AngloGold Ashanti, para que contribuyan más en virtud de un código minero introducido en 2023. El código concede al gobierno acciones preferentes en proyectos mineros y ordena un «pago fundacional» anual para financiar el desarrollo comunitario.
A pesar de estos retos, Resolute sigue centrada en optimizar sus operaciones. En 2024, la empresa aumentó la producción en Syama e inició la segunda fase de desarrollo de la mina, que se espera que entre en funcionamiento este año.
El gobierno maliense posee una participación del 20% en el proyecto, que procesa aproximadamente 2,4 millones de toneladas de mineral al año. Sin embargo, Resolute ha retrasado algunas inversiones previstas, incluido un proyecto de conversión de sulfuros de 100 millones de dólares destinado a duplicar la capacidad de procesamiento de 2,4 millones de toneladas anuales (Mtpa) a 4Mtpa.
«La secuenciación de la mina de Syama se ha optimizado para la generación de efectivo a corto y medio plazo, mientras la empresa evalúa sus planes de capital a más largo plazo», declaró Resolute en un comunicado.
Más allá de Mali, Resolute está dando prioridad a las oportunidades en Guinea y Costa de Marfil, al tiempo que navega por el entorno político cada vez más complejo de África Occidental. La empresa declaró que sus prioridades para 2025 incluyen «crear valor en Guinea y Costa de Marfil y gestionar activamente un panorama político cada vez más complicado.»
Las acciones de Resolute cerraron el jueves con una caída del 3,6%, a 41 centavos de dólar australiano, lo que supone una capitalización bursátil de 862 millones de dólares australianos (537 millones de dólares estadounidenses). El precio de la acción se ha reducido a más de la mitad desde octubre de 2024, cuando empezó a deteriorarse el panorama fiscal en Malí.
