En el dinámico mundo de la minería, pocas historias capturan tan vivamente la esencia de los riesgos y recompensas inherentes al sector como la reciente travesía de Volcan Cia Minera SAA. La minera peruana de zinc se encuentra navegando por aguas turbulentas, enfrentando desafíos financieros y estratégicos significativos, pero también revelando oportunidades potenciales para inversores audaces.
Lee: La minera peruana Volcan confirma que Glencore explora la venta del 23% de su participación
El Descenso a Mínimos Históricos
Volcan ha vivido tiempos difíciles, con sus bonos cayendo a mínimos históricos y los inversores mostrando preocupación por la capacidad de la empresa para refinanciar deudas vencidas. El gigante suizo Glencore Plc, poseedor de una participación mayoritaria, ha añadido a la incertidumbre al explorar la venta de su participación.
El precio de los bonos de Volcan, denominados en dólares, experimentó una caída significativa, situándose en 49,5 centavos de dólar, para luego experimentar una leve recuperación a 57 centavos. La situación es complicada, con la empresa registrando pérdidas en cuatro de los últimos cinco trimestres y una disminución en sus niveles de tesorería debido a la caída de los precios del zinc, un elemento esencial en diversas industrias como la automotriz y la construcción.
Glencore y la Incertidumbre
La relación con Glencore ha estado llena de fricciones, y la posible venta de su participación del 23%, que representa el 55% de las acciones con derecho a voto de clase A, añade más incertidumbre. Los cambios en la dirección de Volcan, impulsados por consejeros alineados con Glencore, han levantado preguntas sobre la legalidad y la conformidad con las normas de la empresa.
La calificación de la deuda de Volcan fue rebajada por Moody’s Investors Service, citando riesgos de refinanciación. Se estima que Volcan tiene obligaciones que ascienden a unos 105 millones de dólares que vencen a finales de 2024 y que las operaciones consumirán unos 203 millones de dólares durante ese periodo.
Un Horizonte Complicado pero Prometedor
A pesar de la compleja situación financiera, algunos analistas ven oportunidades en la deuda de la empresa. Lucror Analytics elevó su recomendación sobre los bonos a “compra especulativa” debido a las bajas valoraciones. La dirección y el consejo de Volcan buscan soluciones, incluida la renovación de la línea de crédito y la venta de activos hidroeléctricos y de cemento.
La incertidumbre rodea el valor que se puede obtener de la venta de estos activos, y la empresa tiene un préstamo que vence en 2026, además de bonos por 360 millones de dólares que vencen en febrero de 2026. La situación es delicada, pero con la estrategia adecuada, Volcan puede encontrar un camino hacia la estabilidad y el éxito.
La historia de Volcan Cia Minera es un reflejo de los desafíos y oportunidades presentes en el sector minero. Entre la volatilidad del mercado del zinc, la incertidumbre en la dirección y las estrategias financieras en juego, se teje un relato de perseverancia y adaptabilidad en un entorno siempre cambiante.
